篇一：孙大午一家的最新情况
三、民间金融案例（一）孙大午非法吸收公众存款案河北省响水县孙大午创办的大午集团是一家民营的农业企业，由于向银行贷款遇到困难，就动员本企业职工及附近的乡镇村民将钱存在大午集团，用于企业经营。2003年7月5日，徐水县检察院以涉嫌“非法吸收公众存款罪”正式批准逮捕孙大午。法院审理查明，大午集团未经人民银行批准，经孙大午决策，大午集团招收代办员，设立代办点，于2001年1月至2003年5月间，以高于银行同期存款利率、承诺不交利息税等方式，向社会公众变相吸收存款1627单，共计1300多万元，涉及611人。由此，徐水法院认定大午集团及孙大午“非法吸收公众存款罪”成立。2003年11月17日法院以“非法吸收公众存款罪”判处孙大午有期徒刑三年，缓刑四年。但法律界对孙大午的行为到底是非法吸收公众存款还是属于合法的民间借贷存在争论。不少人关心孙大午案，是因为大午集团非法吸收来的公众存款并没有遭受太大损失，这些钱中的大部分用于企业经营，另外一些钱被用来在当地盖学校。辩护律师坚持为孙大午做无罪辩护，他们认为，法律规定民间可以有借贷行为，法律规定，只要借贷的利率不超过人民银行规定的同期存款利率的四倍就是合法的。且大午集团为每笔款项都出具了借款凭证或借据。著名经济学家茅于轼认为，表面上看孙大午是违反了我国金融管制的规定。但实际上，就拿金融管制规定来看，非但没有使任何人受损，倒是有许多人得益，这样的社会行为如果算是犯罪，我们就要质疑我们的法规是不是有值得修订的需要。孙大午错就错在干了一件“违法”的“好事”。法律的修订是根据社会发展而改进的，中国的整个改革过程就是不断冲破各种不合理的束缚，我个人建议，应该允许已经做得很好的民间金融机构继续经营。过去制订的一些与市场经济原则不相适应的法律法规亟待修正甚至废止。北京理工大学经济学教授胡星斗认为孙大午案虽然了结，但下一步怎么突破金融管制却是大问题。浙东地区广泛存在“地下钱庄”现象，如果对这些现象完全打击，则它们都是可以上升到刑事违法层面，但是，它们的低呆坏账率却是国有银行无法比拟的。它们的存在代表着中国建立一个多层次化的金融体制的要求。解决中国目前严厉的金融管制制度，已经提上日程。中国一定会向着“金融
自由化”的方向前进，私人持股的银行在未来一定会出现。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，对于中国差异性极大的区域金融市场特征，实际上在各地的中小企业等已经开创了多种形式的直接融资形式，这可以说也是特定发展阶段的多层次市场的组成部分，值得积极予以总结和引导，至少应当对群众的首创精神给予必要的尊重。（二）吴英集资诈骗案吴英，1981年生于浙江东阳，中专文化，曾是浙江本色控股集团有限公司法定代表人。从事过美容美发行业、汽车租赁行业、服装行业以及娱乐行业等。2000年开始从事房地产投资及期货投资，获得了财富的原始积累。20006年4月，吴英成立浙江本色集团，旗下涉足酒店、洗衣、传媒、商贸、汽车租赁、网络、婚庆等诸多行业。2007年2月10日下午4点30分左右，在事先没有任何征兆的情况下，吴英所有的本色集团在东阳的所有门店，在短短几分钟内，全部被东阳警方控制。当晚，东阳市政府发布公告，宣布吴英已被当地公安机关刑事拘留，理由是涉嫌非法吸收公众存款，本色集团也同时被立案调查，与本色有关的债权债务，开始登记。经法院审理认为，2006年4月吴英成立成立本色控股集团有限公司前，即以每万元每日35元、40元、50元不等的高息或每季度分红30%、60%、80%的高投资回报为诱饵，从俞亚素、唐雅琴、夏瑶琴、徐玉兰等人处集资达1400余万元。在已负债上千万元的情况下，为资金链的延续，吴英于2005年下半年开始，继续以高息和高额回报为诱饵，大量非法集资，并用非法集资款先后虚假注册了多家公司。为掩盖其已巨额负债的事实，又隐瞒事实真相，采用给付高息或高额投资回报，用非法集资款购置房产、投资、捐款等方法，进行虚假宣传，给社会公众造成其有雄厚经济实力的假象，骗取社会资金。如被告人吴英与杨卫陵等人合伙炒期货，但却不要杨卫陵等人承担风险，而是给予固定的回报。另外，吴英除了向本案十一名被害人非法集资外，还向王香镯、宋国俊、卢小丰、王泽厚、陈庭秀、俞亚素、唐雅琴、夏瑶琴等人非法集资。被告人吴英除了本人非法集资外，还授意徐玉兰向他人非法集资，徐玉兰非法吸收公众存款所涉人员达14人。2009年12月18日，金华市中级人民法院依法作出一审判决，以集资诈骗
罪，判处被告人吴英死刑，剥夺政治权利终身，并处没收其个人全部财产。吴英不服，提出上诉。2012年1月18日下午，浙江省高级人民法院对被告人吴英集资诈骗一案进行二审宣判，裁定驳回被告人吴英的上诉，维持对被告人吴英的死刑判决，依法报请最高人民法院复核。因集资诈骗罪二审被裁定死刑的“吴英案”，在中国引发了一场罕见的讨论，舆论集中在当前中国正势图突破、但困难重重的金融体制改革上。法学家、经济学家和一些企业家认为，计划经济时代不会有“吴英案”，完善的市场经济时代也不会有“吴英案”，“吴英案”是当前改革过渡期的产物，需要在改革中给予足够的重视并加以解决。一些知名学者和律师为吴英求情，认为吴英的犯罪行为背后有着深刻的制度原因，而且很多网友认为吴英罪不至死。民间的热议并不仅仅止于死刑改革。“人们对一个集资罪犯的同情，很大一部分是出自对现有金融制度的不满”。浙江省政协委员、浙江工商大学金融学院副院长钱水土说，改革开放已经30多年，但金融市场还没完全开放，企业尤其是民营企业融资从正规渠道没法满足，肯定要寻找其他渠道。民间借贷在中国特别是经济发达的长三角一带异常活跃。由于缺少统一的监管机构，对民间金融无法进行科学统计。“在现有的资金供给制度下，民间融资必然存在。因为银行的资金供给里面，它的对象就锁定了，会有一大批人拿不到银行资金。但拿不到资金不等于不发展、不做生意、不投资”。浙江省金融法学会副会长、浙江省律师协会刑事辩护委员会主任姜丛华说，金融垄断的结果，一方面是企业从正规渠道不能以市场价格借到钱，另一方面是地下金融市场极度活跃但也极度危险。专家们认为，企业对资本的渴求和现有资金供给体制的矛盾已经成为当前经济领域的主要矛盾之一，把吴英判死刑，似乎难以帮助解决这个矛盾。对“吴英案”议论的理性民意集中体现在对现行法律制度、金融制度改革和社会公平的期盼。（三）温州立人集团债务危机，资金链断裂，涉嫌刑事犯罪浙江省泰顺县地处温州最偏远山区，属温州欠发达地区。1998年8月，董顺生瞅准当地教育资源匮乏之商机，联合6名股东合股60万元，租用一家陶瓷厂，首办育才高级中学，亲自担任校长。2001—2003年，又相继开办育才初中、育才小学和育才幼儿园。2003年9月，董顺生等6人合股注册资金人民币3．2亿元，成立温州立人教育集团。随着学校规模的不断扩大，到了2005年，光靠学生的学费和民间的少量借贷已经无法维持学校的正常运作。董顺生开始寻找出路，决定民间借贷，向外投资，填补学校亏损。在他的决策下，立人集团先后开拓房地产、工程建设、煤炭等行业。集团旗下的学校、公司等企业逐步“放大”到36家，项目遍布浙江、江苏、上海、北京、湖南、湖北、河南、内蒙古、贵州等10多个省区市。起初企业确实获得了盈利，但这些盈利主要支付了学校的负债和多年来的借贷利息。由于企业在外开拓房地产、煤炭等行业获得高效益，董顺生在当地名声日隆，成为泰顺县的明星企业家。由此，当地许多百姓都纷纷自愿、主动将钱借钱给立人集团。泰顺人包先生告诉记者：“‘立人’的利息很高，一般是3—4分，最高的时候达到6分息，我与身边很多人都借钱给‘立人’。”泰顺县政府一位领导向记者透露，不少教师、机关干部、公安人员也都参与“立人”借贷，全县至少有数千人卷入借款。泰顺县教育局副局长毛叶华称，2009年前后，立人集团放出一定的金额在立人集团旗下的育才学校内部集资，一开始大家都抢着认购，有90％左右的教师卷入借贷，涉及金额大约有5亿元。这5亿元包括内部认股和借款两方面。许多教师是以“打包”、“抱团”的形式，收集亲戚、朋友的钱，以一个人的名义出借，学校的一些管理层就涉及上千万元资金。经过十多年的探索和努力，立人集团的局面逐渐好转，董顺生带领董事局于2010年底确定2011年的目标：煤炭生产量达到500—600万吨，楼盘销售达50万平方米。但是从2011年初起，在从紧的宏观调控政策、对楼市的“限购”“限贷”政策背景下，立人集团许多房地产项目开始卖不动，资金无法回笼。在内蒙古鄂尔多斯等地投资的煤矿产业，也由于“节能减排”、“限产”等政策严格控制煤炭产量，无法取得预期的回报，再加之受温州金融形势偏紧，资金借贷更加困难，发生民间债权人资金挤兑等影响，2011年6、7月间，立人集团的资金几近告竭。为摆脱困境，董顺生推出月息4分、5分、6分甚至更高的利息揽储，饮鸩止渴，以求吸收更多的资金。但最终无力回天，集团资金链彻底断裂。立人集团有关人士称，2008年金融危机时，董顺生曾萌生自杀的念头。2011年6月，他预感到集团将面临的危机，其间又数次想要自杀。2011年10月31日，无力支撑的立人集团向社会公告，无力偿还债务。至此，立人集团宣告崩盘。据集团内部统计，共负债22亿元左右，大部分为民间借款，只有极小部分的银行贷款。泰顺相关政府部门表示，目前该案所涉民间借贷数额正在详细统计之中，涉及人数也尚未明确。该县有关领导称，债务涉及人员至少达五六千人，政府已介入立人债务危机事件全面监管、处置。
篇二：孙大午一家的最新情况
历经100多天关押后亿万富翁孙大午终于回家
万静波
【期刊名称】《人民文摘》
【年(卷),期】2003(000)012【摘
要】2003年5月27日上午11时,河北省徐水县大午集团董事长孙大午因非法吸储被羁押。本刊曾摘编《亿万富豪孙大午被捕事件》一文,予以关注。11月1日,孙大午被地方法院以"非法吸收公众存款罪"判处3年有期徒刑,缓刑4年,于当日释放。
【总页数】5页(P36-40)
【作
者】万静波
【作者单位】
【正文语种】中
文
【中图分类】D66【相关文献】
1.亿万富翁孙大午的梦和痛2.亿万富翁孙大午的梦和痛3.历经多天周旋华为CFO孟晚舟获得保释4.历经90年艰辛终于完工“楔形文字词典”终于面世5.历经20年
加装尾板终于合法
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篇三：孙大午一家的最新情况
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教学案例
案例使用说明：
河北大午集团的“家族企业立宪制”
一、教学目的与用途
1．本案例的教学目的：通过客观介绍大午集团的“家族企业立宪制”，帮助学员充分了解一个具有典型代表意义的、现代中国家族企业的传承模式，以进一步思考中国家族企业的传承模式、企业的管理和治理模式、人力资源的配置以及企业的战略和经营。纵观中外的家、国传承，都在“传长”与“传贤”的纷争中蹒跚前行。而目前西方的家族企业多是上市、股份制、基金会等各种社会化方式，但这大都是“去家族化”方式。大午集团的创始人孙大午认为这不是最好的办法，因为家族企业有顽强的生命力，有高效的生产力。大午集团的“立宪制”就是一种保留家族企业的优势、自内而外的现代化、社会化运作。这套制度深层次的含义是：企业的成功在于可持续、继任者能再创辉煌、创业者能看到再创辉煌。它是孙氏家族借鉴古今中外历史经验，结合现代社会的制度文明成果创新推出的一套家族企业传承制度。这套制度实施6年来，该企业稳定发展，“政通人和”，进入了一个良性发展的循环阶段，企业效益以每年30%的增长速度递增。通过本案例的教学能引发学习者对家族企业传承的制度进行深入研究，探讨家族企业的战略管理和治理机制以及用人制度；同时，还能用于帮助使用者进一步了解中国民营企业、私营企业、家族企业及企业家的特殊成长历程。
2．本案例主要适用于《企业管理》、《公司治理》课程，也适合于《战略管理》、《人力资源》以及《战略营销》课程；本案例适用对象：管理专业的本科生、MBA、EMBA和企业培训人员；本案例教学目标：通过对本案例的分析和研讨，培养学生的批判性思维能力，指出该案例企业制度的优点和缺陷；通过进一步理论分析、辩论和思索，发现和发掘本案例给中国家族企业、私营和民营企业带来的启示；进一步寻找改进和完善该“立宪制”的途径，为解决中国家族企业传承问题寻找更好的解决方案。
二、启发思考题
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教学案例
1．目前，中国很多家族企业的创始人大都到了50-60岁，他们该如何面对交接班问题？大午集团是如何解决这一问题的？这一模式能保证大午集团“家业长青”吗？
2．家族企业和普通企业有什么不同？中国家族企业常采用的治理模式有什么优、缺点？大午集团的治理模式是什么？给中国其他家族企业带来什么启示？
三、分析思路
1．首先，了解大午集团的创业的背景、发展历程及特征；
2．分析
“家族企业立宪制”产生的直接和间接原因；
3．分析“家族企业立宪制”的思想和社会文化基础；
4．分析“家族企业立宪制”的内容；
5．分析“家族企业立宪制”的实施现状和未来；
6．评价“家族企业立宪制”的社会意义和启示。
四、理论依据及分析
1．家族企业的“代际传承理论”
1．1家族企业“代际传承理论”综述
中国改革开放以来，家族企业获得了前所未有的发展。很多学者的调查研究发现：我国很多家族企业的企创始人大都到了50-60岁，这些企业已经步入了第一次代际传承期。家族企业如何能够成功传承是家族企业能否持续发展所面临的关键问题，“代际传承”既是家族企业追逐的目标又是中外管理研究的热点。家族企业是社会组织的家庭和作为经济组织的企业的混合体。因此，其发展和传承的机制比一般企业更复杂。“代际传承理论”主要包括：（1）传承过程。Bechhard和Dyer(1983)认为家族企业由两个重叠的系统构成：家庭和企业。Gersick(1998）提出了“家族企业三极发展模型”。该模型把家族企业表示成三个独立而又相互交叉的子系统：企业、所有权和家庭；再把时间因素考虑进来，就形成三极发展模式：企业的所有权发展进程、家庭发展进程和企业发展进程。家族企业最初是一个家庭企业，然后逐步发展为一个关系紧密的家族企业，其后会演变为成员血缘关系相对疏远的家族企业，最后成为社会化的企业。传承是沿着所有三极而进行的复杂转变过程。（2）传承模式。中国现阶段家族企业基本传承的模式有三种：2中国管理案例共享中心案例库
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子承父业、亲属传承、职业经理人继承。领导者交接班的情况一般有两种：平稳的过渡和突发式接班。其中，子承父业是国内家族企业继任中的主流模式，然后才是职业经理人引入。（3）传承内容。Sharma（2003）等学者认为在家族企业的代际传承过程中需要留存或转移的要素就是那些能够给企业带来竞争优势的独特要素。窦军生和贾生华（2008）指出：企业家默会知识、企业家关系网络和企业家精神是家族企业代际传承过程面需要传承的三大类要素。（4）
传承的评价。Sharma等(2001)提出了家族企业传承结果二维评价理论模型，即从传承过程满意度和传承效果满意度两个方面评价传承绩效。（5）影响传承过程与结果绩效的因素。Sharma等(2003)认为：接班人和在任者的个人角色认同度和继任计划的程度影响继承过程满意度，接班人对继承过程的满意度受在职者离任倾向的影响。反过来，在任者对继承过程满意度受接班人接管意愿的影响。Venter等（2005）指出接班人接管意愿、接班人的准备水平、接班人和企业主之间的关系影响企业持续盈利性。（6）传承核心。无论代际传承多复杂,最核心的就是两个利益相关者——在任者和接班人。
他们的意愿、个性、能力是影响代际传承效果的关键因素。Sharma(2003)认为让位意愿不高和传承计划缺失是家族企业成功传承的关键障碍。程兆谦，李小娜（2008）发现培养接班人是传承过程的重要组成部分，接班人的准备水平、工作经历、接班意愿可以通过内外部基层锻炼和管理岗位锻炼培养。
1．2大午集团案例分析
大午集团的发展和传承过程是：家庭企业——家族企业——社会化企业。孙大午不希望演变成成员血缘关系相对疏远的家族企业。他希望家族企业保留其家族企业优势，具有顽强的生命力，形成一个自内而外的现代化、社会化运作模式。大午传承模式最初是突发式“子承父业”（他49岁盛年期，由于
“服刑”，儿子不得已“受命于危难之际”）。但儿子年轻无力驾驭上亿资产的企业；而同甘苦的兄弟和元老盼望实行股份制。孙大午面临“传子”还是“传亲”，是“合”还是“分”的两难境地。他既无法回避和延迟传承，也不愿按个人主观意志选择继承者，因此，他开始对古今中外历史的求索，对不同的传承模式的比较，结果发现搞股份制很难。于是，他放弃了股份制的“分”，选择了家族的“合”并创立了“立宪制”这一保障制度。
“立宪制”，不仅考虑到了从所有权、家庭成员两方面对企业的控制，还考虑到了经营权分离。孙氏集团的“家族企业立宪制”，形成了企业的所有权、决策权和经营权三权的分立。三权并立并行、互相制约。在大午集团，“子承父业、亲属传承、职业经理人继承”互不排斥，界定明确。企业产权由孙大午和妻子刘慧茹所有，后代继承。企业设监事会（家族成员或元老）、董事会（子女、兄弟）3中国管理案例共享中心案例库
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和理事会（外戚或职业经理人），对权力进行分割。集权管理由最高权力机构“三会联席会”掌控。“三会”进行分权治理，分别享有且只享有三项权力中的一项。传承的内容不仅是财产所有权，还包括社会资源、关系资源；通过三会共同对集团员工负责、对企业负责、对社会负责以及奖惩均与企业效益挂钩机制，锻炼接班人管理能力、培养家族亲情和员工认同，将企业家精神和企业家默会知识和文化在“立宪制”的实施过程中整体传承。
此外，传承过程满意度和传承效果满意度通过层层竞争选举来检验。对接班人的培养有明确规定，可以内外兼顾，但能否能成为“三会”接班人之一，还要靠自己的实力竞争去赢得大家的认可。孙大午监事会会长，主要负责起草和修订集团全局性的规章制度，对董事会和理事会成员进行法律、制度和道德监督，以及在财务和产权方面进行全局性监督；其弟孙二午，第一届当选董事长并连任至今，负责明确集团的战略目标，确定子公司发展方向及投资决策，并负责选定子公司一二把手人选，明确各单位年度任务利润目标及奖励分配方案；孙大午妻子的侄女刘平，第一届当选总经理并连任至今，负责按照董事会会议决策，统一筹集调配资金，保证项目和任务的有序执行。三人各司其职、三权并立并行、互相制约。由于孙大午
“服刑”，大午集团2003年是亏损的。“立宪制”2004年11月开始实行，年底就扭亏为盈，企业效益保持了以每年30%的增长速度递增。2010年初，大午集团的资产达3.7个亿，年销售额4个多亿。“立宪制”已有6个年头，经过了3次换届选举。孙大午在2010家族企业会议上发表主题演讲时说：“该制度不断在实践中完善，效果妙不可言，可以说大午集团进入了最好的发展时期。”
没有任何一种既定模式完全适合所有的企业，也没有一种理论可以解决企业的所有问题问题。但是，大午“家族企业立宪制”是他们自己艰苦探究和实践的成果，这为大午集团的代际传承乃至“家业长青”奠定了坚实的基础。
2．家族企业“治理理论”
2．1“治理生态理论”与
“家族企业立宪制”
家族企业作为一种家族与企业交织、文化与经济渗透的组织形态，其治理和成长问题较普通的公司要复杂得多。家族企业要规避“三代衰亡”的风险、保持“家业长青”，至关重要的是要找到适合企业的治理模式。家族企业治理是一个多层次多角度的概念。目前，关于家族企业治理的研究绝大多数具有西方背景，在解决中国家族企业治理问题时面临一个本土化过程。研究我国家族企业治理时，要结合我国转轨时期的特殊经济背景，综合分析现实中的家族企业治理及发展问题。家族企业不仅是一个系统，而且是一个有生命的组织。家族企业作为经4中国管理案例共享中心案例库
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济生态系统的成员，其活动类似于自然界生命体。韩春伟，潘爱玲（2009）从生态位视角提出家族企业的“治理生态理论”。该理论把我国家族企业治理分为：内部治理和外部治理。内外部治理由产权和市场两条主线连在一起，并受到所在国家和地区的政治、法制、经济、文化、历史等影响而出现较大差别。
大午集团的发展，由于“外部治理”中的“资本市场”因子和金融机构对不同所有制的区别对待，严重限制了企业的融资，集团只好采了的“粮食银行”的自我融资求发展方式；结果却因为“环境因子”中“政治、法律”因子的不完善，孙大午遭遇到“牢狱之灾”，企业出现第一次亏损；而大午集团正是遭遇到外部的危机，才开始对“内部治理”进行全面思考，最终催生了“家族企业立宪制”。
表1家族企业治理生态因子
治理因子分类
内部治理因子
外部治理因子
环境因子
主要因子
产权、组织制度、企业家、职工、企业文化
（大午“家族企业立宪制”）
资本市场、劳动力市场、经理人市场、产品市场
（孙大午“粮食银行”）
政治、法律、经济、文化、历史、技术（孙大午的“牢狱之灾”）
2．2“治理关系理论”与中国家族企业的治理模式
家族企业的“治理关系理论”认为：公司治理是基于关系与契约的治理，由正式治理和关系治理组成治理机制。两种治理互为补充，但因外部环境的异质性，二者的重要程度在各企业中具有差异性。关系治理，是指家族企业在治理上主要依托于一种“关系”，其理念和运作方式不是依据一种正式制度，而是依靠社会中人的关系特质，并通过充分动员关系网络中的社会资本来进行治理。根据关系的不同（如“自家人”、“自己人”、“外人”等）家族企业内部在决策流程、资源分配、权力配置、用人制度、代际转承等方面给予差别对待，是一种基于特殊主义信任的治理模式(刘曼琴，2009)。关系治理既是中国或世界华人家族企业极具本土特质的治理模式，同时也是导致其生命周期短暂的重要原因。王安受到根深蒂固的华人家族价值观的制约，沿袭关系治理路径，把权力传递给能力有限的儿子王福瑞，导致了优秀员及高层纷纷跳槽、股票市值大幅度下滑并最终破产。家族企业应该借鉴契约治理的合理成分，打破“三代衰亡”之铁律。
2．3大午集团的治理模式：“家族企业立宪制”
孙大午广泛研究了古今中外国家和企业传承机制，发现历史上的很多家、国传承，都在“传长”与“传贤”的纷争中蹒跚前行。他要跳出“传长”与“传贤”5中国管理案例共享中心案例库
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的传统套路，研究新的游戏规则。他认为：家族企业也是社会的细胞，包含社会的全部元素，尤其是中大型集团企业，而社会是不死的企业，只有承认家族企业本身就是社会，融入社会的可持续发展，才有可能基业长青。孙大午创建立宪制的实质是：管理讲集权、治理讲分权。企业的所有权、决策权和经营理事会，最高权力机构是三会联席会，三会中，董事长、理事长均由选举产生，监事长实行家庭选举继承制。这样既保留了家族企业的关系治理优势，又有了明确章法可依。是一个适合于自己的家族企业的、融和了关系、契约和正式治理的“三位一体”综合治理模式。裴蓉（2009）对大午的“家族企业立宪制”精辟概括为：家族不能分、权杖所属不能模糊、继任者不能坐享其成、继任者不能妄为。
2．4大午集团治理模的启示
孙大午和家族成员25年来经历过无数曲折和艰辛。他们不懈的思考、探索、借鉴和创新实践，使企业从艰苦创业，到高速发展。从孙大午个人本人和大午集团身上，我们可以看到或体会到中国的家族企业是如何顽强寻找“最适合自己”的制度模式的。大午集团之所以选择这样的家族企业治理模式，因为那是最适合他们企业的。其他的家族企业可以学习、借鉴，但不能照搬。每个企业都要通过自己反复探索、尝试、实践，寻找出“最适合自己”的发展模式。
3．主要参考文献
[1]程兆谦，李小娜.家族企业代际传承中后代培养意愿及方式[J].经济管理,2008,30:23-24.[2]窦军生，贾生华.“家业”何以长青?——
企业家个体层面家族企业代际传承要素的识别[J].管理世界,2008,9:105-117.[3]韩春伟,潘爱玲.生态位视角下我国家族企业治理探讨[J].理论学刊,2009,3:42-45.[4]刘曼琴.家族企业治理模式转型的路径选择与障碍分析[J].企业经济,2009,7:23-25.[5]裴蓉.大午模式:“整体传承”[J].中外管理,2009,3:79.[6]BechhardR.&Dyer,W.G.ManagingContinuityintheFamily-OwnedBusiness[J].OrganizationDynamics,1983,12(1):5-34.[7]Gersick,Kelin.GenerationtoGeneration:LifeCyclesoftheFamilyBusiness[M].HarvardBusinessSchoolPress,1997.[8]Sharma,P.;Chrisman,J.&Chua,J.Predictorsofsatisfactionwiththesuccessionprocessinfamilyfirms[J].JournalofBusinessVenturing,2003,18(5):667-687.6中国管理案例共享中心案例库
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[9]Sharma,P.;Chrisman,J.J.;Pablo,A.L.&Chua,J.H.Determinantsofinitialsatisfactionwiththesuccessionprocessinfamilyfirms:aconceptualmodel[J]．EntrepreneurshipTheoryandPractice,2001,25(3):17-35.[10]Venter,E.;Boshoff,C.,&Maas,G.Theinfluenceofsuccessor-relatedfactorsonthesuccessionprocessinsmallandmedium-sizedfamilybusinesses.FamilyBusinessReview,2005,18,283-303.
五、背景信息
1．关于孙大午简介（见附件1）
2．大午集团组织架构图
（见附件2）
3．大午集团示意图（见附件三）
六、关键要点
1．关键点：“家族企业立宪制”；
2．关键知识点：家族企业理论、企业代际传承理论和模式、公司治理理论；
3．能力点：分析与综合能力、批判性思维能力以及解决问题的实际能力。
七、建议课堂计划
本案例可以作为专门的案例讨论课来进行。如下是按照时间进度提供的课堂计划建议，仅供参考。
整个案例课的课堂时间控制在80-90分钟。
课前计划：提出启发思考题，请学员在课前完成阅读和初步思考。
课中计划：课堂前言（2-5分钟）简单扼要、明确主题
分组讨论（30分钟）发言要求：准备发言大纲
小组发言（每组5分钟）幻灯片辅助，控制在30分钟
引导全班进一步讨论，并进行归纳总结（15-20分钟）
课后计划：请学员上网收索该企业的相关信息资料，尤其最新信息，采用报告形式给出更加具体的解决方案，或写出案例分析报告中国管理案例共享中心案例库
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（1000-1500字）；如果对此案例有兴趣跟踪，建议联系案例作者或企业负责人，进行进一步研究。明确具体的职责分工，为后续章节内容做好铺垫。
案例的开场白
自从78年开始推行改革开放政策以来,中国的家族企业从无到有迅速发展成为一支重要的社会经济力量。随着时间的推移，当初这批创业的第一代企业家，或由于生命的自然规律，如年龄、健康等原因在精神、体力、知识结构等方面难以应付激烈竞争的需要；或由于突发事件，使我国相当一部分家族企业不得不面对代际传问题。据统计，国内约有500万家家族企业，存在交接班问题的大概有20%。如何选好接班人、避免陷入“一代创业
、二代守业
、三代衰亡
”的怪圈成为目前中国家族企业所面临的重大问题；传承和继任问题成为家族企业发展和治理过程中不可回避的重要问题。因此，对家族企业代际传承的研究将有助于企业的健康成长和永续经营。本案例企业虽只有25年的历史，经营之路却跌宕起伏，历经磨难。正是种种磨难造就了创业者孙大午创新设计了一套被中外媒体广为关注的家族企业传承模式——“家族企业立宪制”。也正是得益于这套有效的制度保障，该企业不仅没有在低谷期没落，反而，逆势而上成为“中国最具生命力百强企业”。下面，我们将借用相关理论对此案例进行层层剖析，以发现该制度的优点和缺陷；然后，通过进一步辩论和综合分析，深入发掘本案例给中国家族企业、私营和民营企业带来了什么启示；最后，大家集思广益，寻找进一步改进和完善该“立宪制”的途径，以探讨出适合中国国情的家族企业传承和后代培养模式。
结束总结
经过大家课前案例阅读、对家族传承理论、治理理论文献的回顾和最新信息的收集，大家对本企业和相关理论文献有了基本的了解；又经过课堂理论结合实际的讨论、辩论、比较分析和观看录像，大家对该案例的核心——“家族企业立宪制”这一传承制度有了更为全面和深入的了解。更重要的是，大家应用相关的家族企业理论和文献，全面、深入地分析了大午集团的“家族企业立宪制”的产生的原因、思想和社会文化基础、内容结构、实施的过程及对企业发展的影响；发现了该制度的优点和缺陷；发掘了该案例给中国家族企业、私营和民营企业带来的启示；并探讨了改进和完善该“家族企业立宪制”的途径；最后，为中国家族企业传承问题提出了相应的建议。
八、相关附件
中国管理案例共享中心案例库
教学案例
1．附件：（1）孙大午主要简历；（2）大午集团组织架构图；（3）大午集团示意图。
2．VCD录像：（1）河北大午农牧集团有限公司；（2）凤凰卫视《逃出囹圄孙大午》；（3）中央电视台经济频道《痛定思痛孙大午》。
附件1：孙大午主要简历
1971年～1978年6月，在山西临汾某部队服役；
1979年～1989年，在徐水县农行工作，自修大学汉语言文学专业课程及河北政法函授课程；1989年，辞职，专心创办河北大午农牧集团有限公司；
1996年6月，被河北省人民政府授予“河北省养鸡状元”；8月，当选保定市禽蛋产业联合会理事长；被授予1996年度保定捐资助教先进个人荣誉称号；
1998年，创办大午中学；2001年，兼任大午中学校长；
2002年10月，被中国农业大学农民问题研究所聘为高级研究员；
2003年3～4月，应邀到北京大学、北京理工大学、中国农业大学演讲“解读三农问题”；2003年5月27日，以“涉嫌非法吸收公众存款罪”为由被徐水县公安局拘捕；10月30日，被判处有期徒刑三年，缓刑四年；11月1日予以释放；12月，获2003年度搜狐十大新闻评选搜狐编辑部特别奖“民营突围奖”；
2004年11月，孙大午首创“君主立宪制”在大午集团试行；2005年2月，实行选举，“君主立宪制”正式实施。
2005～2009年，分别受聘北大民营经济研究院特邀研究员，河北大学中国乡村建设研究中心研究员；受聘为京鼎律师事务所顾问；2008年9月，任徐水釜山文化研究会会长；2009年，受聘为北大民营经济研究员院长顾问。
（案例使用说明字数：7360）
篇四：孙大午一家的最新情况篇五：孙大午一家的最新情况
大午集团融资案例
2.大午集团融资案情介绍
2.1大午集团概况
2.1.1大午集团简介
位于河北省保定市徐水县的大午集团有限公司是从1985年的小型养殖厂
发展而来，公司创始人孙大午从养殖五十头猪和一千只鸡开始创业，逐步发
展成为集种植、养殖、娱乐、教育、农产品加工、观光旅游等行业为一体的大型民营企业集团。企业集农工商产学研于一体，三大产业并驾齐驱，目前
有员工约2400人，固定资产在3.6亿元左右，年产值可达10亿元。
值得一提的是大午集团在管理上的创新，将企业的所有权、决策权和经
营权三权分离，并设监事会、理事会和董事会，三会中除监事长由家庭选举
继承产生以外，董事长和理事长均由选举产生。这套管理制度从2004年实施
以来，大午集团以三会联席会为最高权力机构和三权分立管理为管理体制，集团发展也越来越顺利。大午集团在管理上的创新不仅为以往民间私企混乱
缺乏效率的管理方式提供了一个思路，也使得大午集团奠定了长期稳定发展
的制度基础。
大午集团的业绩颇多，1995年跨入了全国500家最大私营企业的行列；
1996年被河北省政府评为河北省骨干乡镇企业；2004—2008年间连续被评为
“中国最具生命力百强企业”，“大午牌”产品也多次次被评为“河北名牌”
产品。2005年通过IS09001、IS02000质量管理体系认证，大午牌商标被也
享有声誉，被河北省工商局评为“河北省著名商标”。大午集团创新化的“私
企立宪制”还获得了北京大学管理案例研究中心授予的“管理创新”奖。
2.1.2大午集团的社会责任
孙大午三兄弟最初的梦想是要带动全村的人共同富裕，也一直以此为目
标。随着大午集团发展得风生水起，这个伟大而单纯的梦想也不断得到践行。
在大午集团不以盈利为目的，共同致富的思想指导下，大午集团1994年先后
捐资10万元助教；1996年，大午集团为贫困山区捐赠了四万元的供水设备；
为帮助易县金坡脱离贫困投资万元；1997年以来，大午集团共计投资了
16多万元用于村庄道路建设，给周围十多个村庄提供了便捷的交通。大午集团
不仅通过慈善捐赠建设村庄，它每年的生产经营也给当地经济做出了巨大的贡献。一方面大午集团每年要收购大量的种植作物，解决了村民的农产品销
售问题，村民每年都能获得稳定收入；另一方面大午集团直接从周围村庄吸
收劳动力，每年能发出600多万元的工资给当地村民。除此之外，大午集团
还出资修建公路、创办学校以及纳税等，其承担的社会责任和做出的经济贡
献是很多企业比不上的。
2.2大午集团发展历程
2.2.1艰难的启动阶段
1985年，在孙大午的村庄有一块闲置的荒滩地投标三个月，合同价格低
到6元/亩也无人愿意接手，孙大午夫妇同几个合伙人一起凑了两万元启动资
金承包了土地，用本村的名字建立了一家“郎五庄养殖场”，从养了
50余头
猪和1000只鸡开始创业。一年下来，养殖场场不赚反亏1.6万元，合伙人提
出散伙，孙大午答应合伙人以后连本带利归还入股资金，自愿接手干下去，并说服妻子坚持经营，并办起词料厂。之后摊子越做越大，生意越来越红火。
但合伙人解散这件事给孙大午留下深刻的记忆，孙大午看到身边乃至很多家
族企业因股份化而走向失败，他似乎发现了民营企业在发展过程中将会遇到
的一道坎，这正是为他后来管理上的创新埋下了伏笔。
2.2.2扩张和快速发展阶段
1989年孙大午辞去在农行的工作，和妻子一起经营农场。1992年，邓小
平在视察南方时发表谈话，鼓励结束公共部门和私营部门之间的斗争，改革
经济体制，集中精力发展经济。正是在此经济背景下，孙大午又幵始扩大经
营。他再次投资100多万购置了一套年产万吨的现代化词料生产设备以扩大
饲料加工厂，产品除了自用还销往北京、天津等多地，这一年成立了大午农
牧有限公司，并快速发展起来。孙大午的两个弟弟也加入企业，开始了三兄
弟远大的梦想：建立一个更大的公司，帮助当地所有的人致富。短短几年间
公司就从一个小型家庭企业跨越成为一个快速发展的家族大企业，1995年大
午公司已颇具规模，在国家工商总局评选的全国最大500家私营中排名第344位。1996年大午农牧集团有限公司正式成立。2002年/大午集团固定资产已
近亿元，高峰期产值超过一亿，旗下也有多家大公司。
孙大午十分注重人才的培养，他为员工提供免费的职业教育机会，培养
人才。在不到三年的时间里，就有3000多人受到农业技术培训。1998年，孙
大午建设了培训中心即职业技术学校、幼儿园、初中和高中以及一系列配套
措施，大午集团在当地的影响力越来越大，秉承着带动致富乡亲的思想，大
午集团带给村民越来越多的福利。
2.2.3意想不到旳危机：孙大午“非法融资”入狱，集团面临困境
2003年，孙大午因涉嫌参与非法集资被拘留158天。由于孙大午三兄弟
都因涉嫌“非法融资”被拘留，一时间企业失去管理人，大午集团受到前所
未有的冲击。一些下游需求方担心企业不能正常供应纷纷改签其他公司，大
午集团订单骤减，加上部分工人不得不另谋生计而离开公司，大午集团产品
销售收入和利润受到影响。
2.3大午集团融资之路
2.3.1创业资金来源于民间借贷
与许多中小企业一样，孙大午的第一笔2万元的创业资金来自于向亲朋
好友的借款。此后短短的十多年里，大午集团从一个小农场不断壮大，发展
成为旗下拥有十几个公司的大型企业集团。然而大午集团一共只得到过两笔
银行贷款。其中一笔是在1995年，大午集团跨入全国500家最大私营企业名
行列，因此还获得了河北省农村信用社对它的第一笔250万元的专项贴息贷
款；另一笔在1996年，孙大午被省政府评为“养鸡状元”，之后得到了农行
的第二笔数额为180万元的贷款。直到今天，这两笔专项贷款大午集团都在
“续贷”。但对于六七年里固定资产就从三千多万增加到一亿的大午集团来说，四百多万元的贷款只是杯水车薪，仍然不能满足大午集团的快速发展需要。
2.3.2不小心触及非法集资的雷区
大午集团向民间融资是有两层原因的，其一是向银行贷不了款。民营企
业，特别是小规模的民营企业向银行贷款本就不容易，一方面银行惧怕风险，一方面企业也不如大企业具有稳定还款能力，因此对于大午集团来说向银行
借款并不容易。加上孙大午是不善于或不屑于公关的人，他与一些主管部门
以及银行的沟通并不好，年年申请贷款，年年批不下来。其二是，早在“粮
食银行”之前，大午是“被”集资的。80年代，公司的一些员工因为常常不
按时领取工资，而是过段时间需要用的时候再取，比银行还方便快捷从不存
在什么问题。后来就演变成直接把工资“存放”在公司账上，越来越多的员
工也开始效仿，大午集团开始“被动”的集资。随着饲料加工厂规模的变大，所需粮食更多，对周转资资金的需求也加大了。为缓解这样的资金周转压力，同时又能保证饲料工厂有充足的粮食供给，大午集团想出一个两全其美的办
法：农民把粮食卖给飼料加工厂，如果过一段时间来拿钱，得到的价格可以
比收购价格高一些。农民信任大午公司，当然很乐意这么做，而大午集团也
能暂时缓解生产过程中资金周转的问题，轻松的解决了问题。于是，大午集
团建立起一个“粮食银行”，村民在这里存钱和存粮食。为了保证这种行为的合法性，孙大午特意请来了律师设计“合法”的借条给村民作为凭证。
1985年孙大午苦于资金缺乏，幵始向附近的村民借款，并承诺给村民高
于银行存款一到两倍的利息。后来釆取“职工入股”直接融资的方式向附近
的村民借款，村民觉得孙大午讲诚信，把钱存在大午集团取用也很方便，哪
怕深更半夜也能取，前后共有4742人参与借款，累计约1.8亿元，借款平均
余额保持在3000万左右。
2003年5月27日，孙大午因涉嫌非法吸收公众存款罪被当地公安局刑事
拘留。2004年10月，当地法院作出一审判决，判处孙大午有期徒刑三年，缓
刑四年，并处以罚金十万。围绕此案经济学界、法学界的著名学者进行了激
烈的讨论和思考。孙大午被学界称为“最优秀的民营企业家”，他承担起的社
会责任是很多国有企业和民营企业共同值得学习的，他之所以走上“非法”
的融资道路与当前中小企业所处的环境有密不可分的联系。学界广泛幵展了
营救这位“最优秀的民营企业家”活动，在这场艰苦的社会力量博弃中，法
学界、经济学界和媒体界所代表的社会舆论首局得胜。孙大午在被羁押了
15天之后重获自由，仍然继续致力于大午集团事业和他致富于民的梦想。
回顾大午集团的融资之路，有太多的问题需要思考：大午集团以及民间
许许多多的中小企业为什么贷款难，难于上青天？这是企业的问题还是金融
服务方的问题呢？大午集团本身存在什么样的问题，又该怎样去解决？如何
去解决民营企业和中小企业发展过程中融资缺口的问题？我国的法制建设尤
其是金融体系的法制建设存在什么样的问题呢？政府和银行金融机构应该在
市场经济发展中发挥什么样的作用？接下来本文将以大午集团为例进行更深
层次的分析和研究。
3.大午集团融资案例分析
3.1大午集团融资需求分析
3.1.1大午集团投资需求
图6显示了大午集团资产规模的增长变化。从1996年的3000万到2003年的近亿元资产增长，短短几年里大午集团有近7000万的资金需求，但这段
期间从正规金融机构获得的贷款一共只有430万，存在巨大的资金缺口。尽
管大午集团对资金的需求量很大，从图7可以看到，大午集团目的明确、资
金利用率高的投资方式使得大午集团能够迅速而稳定的发展起来，并没有较
大的经营风险。并且，如前所述，大午集团拥有较高的企业管理水平、良好
的经营模式，且从未出现过违约或者失信的情况，即使资金需求量虽然很大，与其足够的资产规模相比，大午集团完全有能力也有资质满足银行的信贷条
件。
然而，正常的信贷途径无法走通，大午集团只能被迫铤而走险采用非正
规的融资渠道，却不小心触及了非法集资的雷区，这不得不引起我们更多的思考。
3.2大午集团的发展优势
3.2.1管理优势
不同于其他的家族企业，大午集团“私企君宪制”是民营企业管理上的一大创新，将企业所有权与经营管理权和决策权的三权分离，同时形成监事
会、董事会、理事会三会分别执权的管理体制。孙大午为避免许多家族式发
展企业在发展壮大过程中所面临的混乱、缺乏科学性的管理方式导致家族企
业难以长期存续的情况的发生，探索出这种私企君宪制的管理制度，要求董
事会由企业内部员工选举董事组成，行使决策权但不能干涉经营，对董事会
进行“限权”。同时规定家族产权“整体传承”，任何时候不可分割。孙大午
任监事长，监督产权传承和企业运营，每月享受两倍于工人的工资。监事的职位只能由孙家人担任，且担任监事会成员后不能再成为董事会成员，这样
既维护了孙大午家族企业的核心权力，也对大午家族人员作出一定的限制，保证企业能够拥有最优的治理团队。董事会行使决策权、理事会行使执行权，重大决策由三会“联席会议”定夺。核心领导均由企业员工选举产生，企业
内每个员工都有参与选举的权力。经历了两次换届选举，孙大午不断完善企
业“立宪”制度，为家族企业的传承做出长远的规划，用一种制度来规范家
族企业，旨在使家族企业持续健康发展。大午集团这样一种先进的管理理念
和科学的管理方式，为民营企业传承提供了一种有效的途径，也为企业持续
稳定发展奠定了制度基础，在不断的尝试和改进中，家族企业管理会愈加科
学化、完善化。
3.2.2独具特色的企业文化优势
在十几年的发展道路上，大午集团坚持传统的儒家思想理念，同时结合
社会主义共同富裕思想和法制思想，作为治厂的基本思想，“坚持以人为本，先学做人后学做事，实实在在做人，勤勤恳恳做事”。集团内形成了坚定而独
具特色的企业文化，公司职工温良恭检让，仁义礼智信，气氛样和。在处理
矛盾、解决问题时站在双方立场去想、去看、去解决问题。提倡公司干部敢
于承担责任，要求树立正确的价值取向和财富意识。积极优秀的企业文化让
企业员工拥有很强的凝聚力、集体荣誉感和责任感，提高了员工的工作积极
性。优秀的企业文化也是使得大午集团历经几次波折时仍然能保留大量的人
才资源，留住资金，留住人们的信任感，也正是如此才能使得大午集团从低
谷中迅速恢复生产，越做越大。
3.2.3雄厚的资产规模
从1985年以2万元投资启动后，大午集团经历了多次扩张和新建厂房，到1996年底，大午集团共有固定资产三千多万元。2003年，固定资产达1亿元，年产值超过亿元。大午集团拥有充足的资产作为“靠山”，也有足够的生产经营能力，仅从资产这一标准来说，大午集团是一家可靠的客户。
3.2.4较完善的产业链
目前，大午集团旗下公司有十几家，涉及养殖业、种植业、制造业、教
育、医院等多个行业。纵向来看，肥业公司为种植公司供应肥料，种植业提
供农产品作为原材料，供应给饲料公司生产饲料、为种禽公司供应饲料，形
成一个可以把控质量且大大较少供应成本的全面生产链。同时，为了企业的不断发展，大午集团在人才选拔上釆用“外招内培”的方式，不仅送员工去
进修学习，还自建学校和培训机构。可以看出大午集团相当注重人才的培养
以及技术力量的提高，这些经过培养的员工成为公司建设和发展的中坚力量。
除此，大午集团还涉足了酒业、温泉、医院等行业，一应俱全的全面拓展经
营，为大午集团创造不凡的收益。
3.3大午集团融资难原因分析
3.3.1为中小企业服务的金融机构太少
大午集团所在的徐水县，经济相对落后，且大午集团所在地理位置偏远，既没有几家银行，交通也不便利，更不用说其他金融服务机构。初期大午集
团可以有的融资机构只有当地较近的一家农村信用社和农行，但却年年申贷
还年年不批，个中缘由很复杂，也许是大午集团资质不够，也许是孙大午刚
正不阿的性格特点，不愿意通过“走后门”的方式得到贷款。90年代，正是
大午集团发展的高峰时期，却赶上县乡级金融机构出现问题，市场收益不佳
且存在监管漏洞之时，银行开始缩减贷款规模，大午集团的贷款之路更加艰
难。
3.3.2融资方式单一
对于民营企业而言，融资渠道非常单一是普遍存在的问题，基本来源于
企业自身积累和民间融资。大午集团所在地区既缺乏金融服务机构，又没有
政策支持，更没有证券、股票等直接融资的条件，大部分再投资的资金都来
源于利润和民间借贷，还有两笔总额仅430万的政策性贷款外，再无其他商
业性贷款。由于政府的扶持非常小，银行、证券市场也无法满足企业发展所
需资金，迫使大午集团长期采取民间借贷的方式筹集滚动发展的资金，最终
使大午集团受到了重创。单一的融资方式和狭窄的融资渠道阻碍了大午集团
的发展。
3.3.3现行体制下的民营企业贷款难
虽然大午集团拥有雄厚的资产和优秀的管理理念，但仍脱离不了其“民
营企业”的身份。民营企业历来贷款就困难是国内客观存在的现象，这与我
国经济体制有很大关系。因此，为了获得贷款，许多中小企业即使是效益好
的企业，也得通过关系才能通过层层审批取得贷款，这不仅加大了企业的融
资成本，也直接导致寻租行为的产生，通过银行融资一定程度上似乎不只是
单纯的市场行为，而有一种权利行为的味道了。与大午集团同在一个徐水县
的另一家企业巨力集团就是个例子，这家企业与当地领导搞好关系，租地贷
款等都有县委书记亲自出面去帮助“协商”，企业发展自然比其他企业发展得
迅速。这种“走关系”的现象并不鲜见，却让不少中小企业有苦说不出，还
不得不为了企业发展承担高成本。但孙大午刚正不阿，不肯“同流合污”，就
是有一次在劝说下不情愿的去给银行部门负责人塞“红包”，最后也是非要回
来了。此事之后，他既不再通过“歪门邪道通”去向银行贷款，也不愿意去
刻意建立“人情关系”。如此，既不能拥有“尊贵”的身份取得一笔笔贷款，又不愿通过特殊“关系”获得资金支持，在当时看来大午集团可以走的融资
路就只剩下盈利性积累和民间借贷了。
3.3.4政策支持不足
如前所说，大午集团有大量的投资需求，却一共只获得过两笔政策性贷
款，总金额只有400多万，形成巨大的缺口。对于大午集团这样既有资质，又有良好作风，还有强烈社会责任感的企业来说，在发展过程中并没有得到
政府有力的政策扶持，这实在是一大缺憾，大午集团转向民间借贷，冒险融
资实属无奈之举。
3.3.5法制建设有待完善
大午集团被定上非法吸收公众存款的罪名之后引起诸多争议。尽管孙大
午懂得法律，也有周密的计划，为了借款的合法性还特意找了律师设计“借
条”，但仍还是踏上了这个雷区。事实上，目前我国对于民间融资领域的法律
建设还相当欠缺，如何有效判别正常的民间借贷和非法吸收公款在我国法律
上并没有作出明确规定，也没有法律对民间融资行为进行保护。经济学家茅
于拭这样说过：“如果过去设立的法律法规不能与现行的市场发展情况相适应，那这样的法律法规就应当加以修正甚至是废止。如果违反了这样的法律法规，不一定证明这是坏事。”孙大午就违反了这样一条与市场经济原则不相适应的法律规定而受到处罚，可以看出我国的法制还不健全。
3.4关于“非法吸收公众存款”罪的思考
3.4.1孙大午“非法吸收公众存款”罪与刑法解释
2003年5月27日，孙大午因以高于银行同期利率，不交利息税的条件向
周围十几个村庄4700多个村民吸收存款一千三百多万而被冠上“非法吸收公
众存款”的罪名被捕，引起了社会各界的广泛关注。本案之所以引起多方争
论，在于我国有关法律并不能很好的解释“非法吸收公众存款”罪。首先刑
法并没有明确指出何为“非法或变相吸收公众存款”，也未有严正的司法给以
解释。而且法院援引的《取缔办法》对此罪名作出的界定也是与宪法精神不
符的。因为我国宪法第67条规定，解释法律的权力属于全国人大常委会，宪
法中并没有赋予国务院这个权力。因此，国务院关于此罪的界定并不能适用
于刑法判决，法院援引国务院的界定作出的判决是违背宪法精神的。退一步
讲，即使按照国务关于非法或者变相吸收公众存款罪的界定，此《取缔办法》
仍不具备可操作性。理由是在《取缔办法》中规定非法或者变相吸收公众存
款的对象是“不特定对象”，何为不特定对象，实践中仍然是有争议的。本案
中，孙大午向周围熟知的4700位村民借款，借款对象可以说是特定的也可以
说是不特定的，法律并没有给出严格的规定。同时，借款规模多大称为“公
众存款”也不明确，规模小属于私人借贷关系，规模大就可能是违法了，大
与小恐怕难以划界。
实际上，大午公司向当地居民的借款的利率比同期银行利率高了一倍多，并不属于高利贷范畴，而是属于具有制度层面的合法性民间借贷。对于公诉
人指责大午公司“扰乱金融秩序”一说，金融机构的目的是提高资金的使用
效率，服务于地方经济，而大午集团融资行为并没有有违地方经济的发展目
标，更没有社会危害性，而是大大的促进了地方经济发展。如果影响当地农
村信用社吸收存款就叫“扰乱金融秩序”，甚至是犯罪，难具说服力。
3.4.2关于我国金融体制改革的思考
目前我国存在高度垄断的金融体制，一是资金价格的定价权完全由国家
执行，利率没有市场化；二是金融市场没有开放。垄断的金融秩序所为经济
发展所带來的阻碍作用越來越明显。如下图显示，银行的供给资金是S，企业
的资金需求是D，在市场完全幵放的条件下，资金供需平衡点是0点；但在金
融管制条件下银行的实际供给只有Qi，而企业对资金的需求是Q2,此时就存
在资金缺口
QA。
的时期和扩大经营的资金紧缺期，屡禁不止的民间借贷侧面说明了打破金融
垄断的必要性。
从发达国家的经验可以看到，鼓励和支持民间金融机构的发展对于中小
企业的发展有重大意义，而不是打压这类金融机构，只允许国有金融机构的存在。严厉打击非法集资，防范金融风险本身并没有问题，但最有效的办法
不是管死民间金融，二是为其开辟一条阳光化的渠道。如果只是打击而不是
想办法疏通，只能是对经济发展起到南辖北辙的阻碍作用。我国对金融体制
改革的关注已经有多年，近年来频发的民间集资案件引起公众对金融体制改
革的讨论越来越多，孙大午事件就提供了一个契机。金融体制改革势在必行，要对民间融资行为进行规范化，应该注重监管金融诈骗、非法牟利等违法行
为，其次应该加强对企业的监督和检查，而不是因噎废食、一棒子打死所有
企业和所有不正规的金融行为。
3.5民间金融存在的意义
3.5.1全球角度旳视野下的民间金融
从全球视野观察，民间融资在解决中小企业融资方面都起着不可或缺的作用，比如发达国家美国、日本等地，以及我国台湾地区民间金融对中小企
业都有着重要的支撑作用。
在美国，非正式的投资于风险性经营的资本被称作“天使基金”，这些投
资者被称为“商业天使”。他们大多具有一定的专业知识和经验，既没有固定
的市场也没有规律的运作投资方式，但每年都会帮助大量的新生公司进行融
资。2001年美国中小企业的资金中有3.6%来自于天使基金。有学者经过调查
研究发现，每年近72万人会投资于近50个高风险项目，每年非正式资产净
值流量就有327亿美元。
在日本，民间中小企业金融机构包括专业性金融机构和普通银行中的地
方银行。专业性的中小企业金融机构种类和数量都较多，主要有相互银行（成
立于1951年，现更改为第二地方银行)、信用组合（成立于1949)和信用金
库。其中，相互银行主要给实行股份制的中小企业提供金融服务；信用组合
是为中小企业、个体提供金融服务的互助共济性的金融机构，信用金库采用
会员制方式，主要为会员提供贷款。
我国台湾地区民进金融规模相当大，从二十世纪五十年代的当铺、合会、地下钱庄到近年来的地下期货公司，台湾地下金融形势多样。在台湾中央银
行1991年一次调研结果中，地下金融的资金流量几乎有地上金融的三分之一，规模是世界第一，规模可观的民间金融为中小企业提供了雄厚的资金来源，与正规金融形成互补。不仅如此，较高的利率刺激了储蓄活动和资金利用效
率，加快了企业发展，于此同时也使得台湾中小企业在银行的借款的生产里
得到提商。
由此看来，民间金融对中小企业融资方面的意义是十分显著的，它具有
正规金融难以具备的优势。鼓励民间金融的发展不仅对缓和中小企业融资困
境题有积极促进作用，也有益于经济发展。从我国经济发展趋势也可以看到，民间金融发达的地区，中小企业越多而且发展得也比其他地方更好，经济也
比其他地方更加发达，比如温州、浙江、福建等地。
3.5.2民间金融是解决中小企业融资的可行途径
首先值得思考的是民间金融的优势所在，不能否认它具有着一些商业银
行所不具有的优势：
一是信息透明：民间金融大多是建立在相互信任的基础上，原因在于借
贷双方的信息较透明。由于地域、血缘等原因，民间金融的参与者即借款人
和贷款人要么具有亲戚朋友的关系，要么有频繁接触，不用费力去了解对方
的信息，对于借款人的还款能力的觀别以及监督上更加容易。这种信息透明
化程度是其他商业银行难能达到的，民间金融要防范信息不对称带来的道德
风险更加容易。
二是隐形担保优势：与正规金融机构相比，民间金融在担保品的要求上
更灵活，一些不被认可的担保品的资产仍可作为担保品进行担保融资。另外，借贷双方或者是亲戚朋友或者是熟人，彼此之间存在一种信任，这种纯粹的信任关系和还款行为相结合，就成了一种无形的担保。
三是充裕的资金源：2008年末，我国居民存款近22万亿元，按照“二八
定律”即20%的人拥有80%的资金来看，有近18万亿元的资金可以被使用。
如果将这些资金运用到解决中小企业融资方面，打通民间金融机构的融资渠
道，不仅可以实现资源的充分利用，也可以为资金需求者解决难题。
正是因为民间金融具有一定优势，才会长期存在并成为许多中小企业最
常采用的融资方式。
3.6我国中小企业普遍面临融资难题
与大午集团相似，我国中小企业普遍难以获得银行贷款，不合理的融资
结构是导致这一结果的主要问题之一。据统计，我国大型企业信贷需求满足
度在90%以上，而中小企业低于15%，有些地方甚至10%不到。.2008年各大商
业银行第一季度贷款额超过2.2万亿元，其中落到中小企业头上的贷款只有
约3000亿元。该现象背后隐藏的原因之一则是资金供给结构与中小企业需求
结构不一致。根据对江苏部分地区中小企业调查结果，如表3、表4和表5所示，由于贷款规模较大，利率较低，银行是中小企业的首选，有39%的企业
希望通过银行贷款来解决融资问题。实际供给中，银行借款占比也达到46%，这与中小企业期望相符，但是，在被调查的中小企业中实际获得的银行融资
仅占13%，而民间融资占比达36%，将近供给的1.5倍，留存收益占比41%，将近为供给的2倍，均大大超过了中小企业的希望。事实上，内部融资难以
应对企业长期发展的需要，而民间融资则具有方便、快捷的优点，因此现实
中大量中小企业都选择了民间融资，大午集团更是如此。
将上述数据整合之后（如图9)，可以看到-
银行提供了充足的资金，但未被企业充分利用，供需满足率不到1/3,政
府基金仅有一半发放给了中小企业，风险投资的利用率也仅占50%左右。
典当融资、内部融资、民间融资的比重明显过大，远超过供给。其中，典当融资和内部融资的需求是供给的2倍，民间融资的供给只有需求的2/3。
债券融资和上市融资少有被中小企业采用。
总结分析结果，在中小企业的融资过程中，存在显著的供给与需求不匹
配现象，一边是无法满足的融资需求，一边是过剩的资金供给，需求与供给
匹配不合理就造成了资源的闲置和中小企业融资难题。
另外，中小企业在融资渠道选择方面单一化，60%以上的中小企业依赖
于银行贷款，但是银行为了避免风险，不情愿把资金贷给小企业，使得小企
业很难摆脱融资困境。而且在渠道的选择上，主要以间接融资为主，例如银
行贷款、民间融资等，直接融资为辅，包括内部融资、股票融资等。我国相
关方面统计资料显示，2009年银行信贷总额高于全社会融资总额的70%，但
来自资本市场的直接融资只占了
20%左右，其中股票融资还不到3%，说明我
国中小企业大多数是以自由资金和银行贷款来实现融资，难以从股票市场和
证券市场获得资金，一旦内源资金紧张，又无法顺利获得银行贷款时，很容
易就出现资金链断裂的危险，而每年也有大量企业为此而陷入困境。
从商业银行的角度来看，中小企业缺少满足贷款要求的基本条件。银行
作为高风险行业，基于流动性、安全性、盈利性的考虑，必须得防范风险的发生，其信贷业务必须按照规范和制度来办理，只有满足了各个基本要素条
件银行才会发放贷款，而这些规范和制度是针对所有企业的，并不仅仅是中
小企业。但与大企业相比，中小企业却差了许多，在贷款申请上自然比不过
大型企业（如表6)。
篇六：孙大午一家的最新情况
尽职调查359个常见问题
一、关于公司的设立和存续
1.公司名称不符合有关法律规定
2.公司名称未经有权机关核准
3.公司名称与驰名商标冲突
4.公司注册资本低于法定最低限额
5.公司的经营期限短于拟议交易的需求
6.公司的经营期限届满未办理延期登记
7.公司的设立未能取得有权机关的批准
118.公司章程规定与公司法存在冲突
149.公司法定代表人变更未办理相关登记
1610.公司的法定代表人资格不符合任职资格
111.公司实际经营的业务与营业执照载明的内容不一致
112.公司营业执照载明的经营范围与拟议交易冲突
2313.公司设立程序不规范
2414.公司实际使用的经营场所与工商登记不一致
2615.公司的法定住所使用住宅用房
216.公司未能通过最近年度的工商年检
217.公司未签发出资证明书
318.公司未设立股东名册
3119.对公司的投资超过了母公司章程规定的限额
3220.公司未能及时办理组织机构代码证登记手续
3421.公司(外商投资企业)未能及时办理财政登记证
35二、关于公司的股权转让
329.股东未放弃优先权
330.转股价款未支付
331.转股未履行适当的法律程序
432.外商投资企业股权转让未按照评估值作价
4233.转股不符合公司章程的限制性规定
4434.支付给个人的转股价款溢价部分未予代扣代缴所得税4635.转股未办理工商变更登记
436.转股协议约定的转股生效条件未能满足
5137.股权转让未签发出资证明书
5238.有限责任公司未按照转股结果修改公司章程/股东名册
5339.股份公司的记名股票转让未办理股东名册登记手续
5440.发起人持有的股份转让不符合《公司法》的有关规定5641.董事/监事/高级管理人员转让股份不符合《公司法》/公司章程的有关规定
542.受让方股东的身份对拟议交易造成影响
543.伪造转股文件，股权权属存在纠纷
644.转股涉及的个人所得税纳税手续尚未办理
61三、关于公司的出资(含增资、减资)6345.公司的出资形式不符合当时有关法规的规定
6346.公司的注册资本未能按时缴清
6547.非货币出资未能办理过户手续
6748.股东以未评估的部分资产出资
6849.关于股东虚假出资
7050.关于以自身资产评估出资
7151.股东抽逃注册资本
7252.非货币资产的出资比例不符合当时有效的法律规定
7353.关于以实物出资使用假发票
7554.评估增值过大
7655.关于以划拨土地出资
7856.对公司出资中个人股东的巨额出资来源无法合理合法说明8157.增资中某方股东未放弃对增资的优先认购权
8258.公司未向增资后的股东出具出资证明书
8459.公司未按照增资结果变更股东名册
8560.公司增资或者减资未取得有权机关的批准
8661.公司增资或者减资违反了章程中的限制性规定
8762.公司注册资本需要提前缴纳
8763.公司未按照法定程序减资
88四、关于公司的类型变更
8964.公司类型变更程序对拟议交易存在影响
89五、关于公司的合并、分立、解散
9165.合并、分立、解散不符合法定程序
9166.合并、分立、解散对拟议交易存在不利影响
91六、关于股东资格
9267.公司的登记股东与实际股东不一致
9268.公司的外方股东资格是否符合法律规定
9469.拟议交易中股东资格是否满足特殊行业的法律规定
9570.信托公司以自有资金投资于拟上市公司
9671.自然人设立的一人有限责任公司拥有多家一人有限责任公司
9772.股东是否满足公务员法等相关法规的规定
9873.股权质押可能造成股东变更
10074.股权质押是否合法有效
10175.公司的注册资本来源于集资入股
10276.是否存在信托持股
10277.是否存在代持股东
10378.外商投资企业的中方股东是否为自然人
10379.期权是否对拟议交易存在影响
10480.实际控制人是否对拟议交易存在影响
10481.职工持股会作为公司的股东(A股)10482.工会作为公司的股东(A股)10583.社团法人作为公司的股东(A股)10684.外商投资企业再投资是否符合有关产业政策
10785.公司实际控制人存在竞业禁止情形
10786.返程投资企业的境内自然人股东未办理境外投资外汇登记(75号文登记)108七、关于公司的业务
11187.公司取得的经营资质与营业执照的经营范围不一致，超范围经营
11188.公司未取得其经营应当取得的经营资质
11289.公司取得的经营资质过期
11390.公司取得的经营资质未办理年检
11491.公司取得的经营资质未取得有权机关审批(审批层级错误)11492.证载权利人与公司名称不一致
11493.公司实际情况不符合应取得经营资质的情况，存在被吊销的风险
11594.公司取得的经营资质属于暂定情况，存在被变更或撤销的风险
11595.公司在主要业务模式下的[客户/供应商]高度集中(上市/收购项目)11696.公司的业务合同构成垄断协议
11797.公司业务资质存在被吊销的风险
11898.公司因无业务存在被吊销营业执照风险
12099.公司签订的重大合同存在无法履行的法律风险
121100.公司签订的用电合同存在无法履行的法律风险
121101.公司签订的对其业务有重大限制的合同
123102.公司的业务重组无法解释其合理性
124103.公司的采购、销售等业务系统对股东严重依赖
125104.公司存在技术依赖情况
125105.公司业务重大变更情况
126106.重大合同中的特殊约定对拟议交易存在影响
126107.煤矿企业的实际生产数量超过核定生产能力
127八、关于公司的分公司和分支机构
129108.经营性的分支机构未取得经营执照
129109.分公司的营业范围超过总公司
129110.分公司的营业执照未及时办理年检办理
130111.分公司未办理税务登记
130九、关于公司的对外投资
130112.公司投资于承担无限责任的企业
130113.公司的对外投资超过公司章程规定的限额
131114.公司的对外投资协议存在无效风险
131十、关于企业的主要资产
133115.公司使用的土地未签订土地出让合同
133116.公司使用的土地未缴清土地出让金
133117.土地出让合同载明的出让金低于基准地价
134118.公司使用的土地的情况与土地出让合同约定的情况不一致
134119.公司对土地的使用与《土地出让合同》的约定不一致135120.公司使用的土地未办理《国有建设用地使用权证书》13121.公司的建设项目存在无法通过土地行政管理部门的检查核查的风险(A股)13122.土地用途与国有土地使用证载明的内容不一致
13123.公司购买划拨土地及其地上房产未办理相关审批手续141124.公司使用的土地为通过划拨方式取得，存在依法变更为出让土地的风险
143125.公司使用的土地为通过划拨方式取得，尚未办理出让手续
145126.公司购买破产企业的资产，其中涉及划拨土地
14127.国有企业以划拨土地上的厂房设定抵押
15128.公司取得出让土地的手续不符合有关招拍挂制度151129.公司取得的项目用地系分割取得国有建设用地使用权证书
153130.公司使用的为农村集体所有的农用地
154131.公司自建的房产未办理房屋权属登记并领取房屋权属证书
15132.公司使用的房屋属于违反规划的建筑
15133.建设项目尚未办理规划许可证
16134.公司实际建设工程超过规划面积(超容)162135.公司使用的房屋(在建工程)未办理《施工许可证》(或者其开工报告尚未被批准)164136.公司使用的房屋未适当办理建设项目竣工验收手续16137.公司使用的房屋未办理建设项目竣工验收备案手续16138.购买的房产未提供原始权属证明
171139.购买的房产存在权属瑕疵
173140.公司用地存在搬迁风险
174141.公司使用的土地使用权未能随地上房屋所有权一并转让175142.公司土地存在闲置情况
176143.公司在2006年6月1日后新审批、新开工的商品房建设项目违反90/70政策(A股)17144.公司的采矿权价款尚未缴清
18145.公司面临被追缴采矿权价款风险
181146.所租赁房产的出租方不具备相关证书
181147.所租赁房屋的出租房未能提供房屋产权证明
182148.租赁房产未办理租赁登记
184十一、关于公司的财务和银行借款
186149.公司出具无真实贸易背景的承兑汇票
186150.公司违规使用发票
186151.公司的原始报表与申报报表存在重大差异
18152.公司的财务指标存在不合理变化
18153.公司存在对外担保风险
18154.公司曾经未按照股权比例分红
18155.关于公司的通知和取得同意义务
19156.专项资金被挪用
191157.A股上市前存在利润分配
192158.母公司的利润分配无法实现
193十二、关于公司的重大资产交易
194159.公司的重大资产交易未取得适当内部批准
194160.公司的重大资产交易未取得适当内部批准
194十三、关于企业的境外资产
195161.公司设立海外机构未取得商务部的批准(2004年后)195162.公司的境外投资项目未取得发展改革部门的批准196163.公司的境外投资外汇登记不符合相关规定
196164.公司的境外外汇未按照有关规定汇回国内
19十四、关于董事、监事、高级管理人员
19165.公司的董事、高级管理人员不符合公司法规定的任职资格
19166.董事、高级管理人员直接(或间接)与拟上市公司共同出资成立企业(A股)19167.公司董事会、监事会的构成与公司章程不一致
20168.董事人数超过法定人数
20169.外商投资企业未设立监事会
201170.监事会的组成人员中无职工代表
202171.报告期内管理层发生重大不利变化
203172.报告期内管理层未能履行勤勉尽责义务
204十五、公司的融资借贷
204173.贷款用途与实际用途不一致
204174.公司存在企业间借贷
205175.公司存在向不特定对象借款的情况(孙大午案件)205176.目标公司拟A股上市，存在为其股东担保的情况
205177.抵押合同尚未办理抵押登记
206178.以汇票、本票等为质押物，有关权利凭证尚未交付质权人
206179.以上市公司的股票出质，尚未在证券登记机构办理质押登记
206180.以有限责任公司股权出质，尚未办理质押登记
20181.以商标、专利等知识产权出质，尚未办理质押登记20182.非外商投资企业举借外债未能取得审批
20183.非外商独资企业对外担保未能办理审批登记手续20184.外商投资企业举借外债尚未办理外债登记
20185.外商独资企业对外担保尚未办理担保登记
20186.对外担保登记存在法律障碍
20187.外商投资企业的股权出质，尚未办理审批部门的审批或没在登记机关登记
20188.公司的对外担保不符合公司章程的规定
20189.外商投资企业的股东出资未到位，但用其股权出质21190.公司对所租赁房产的承租权可能因在先的抵押而丧失21十六、公司的知识产权
211191.使用他人的注册商标，但未签订商标使用合同
211192.使用他人专利，但未签订专利许可使用合同
212193.使用他人注册商标，签订了合同，但未做备案登记212194.使用他人专利，签订了合同，但未做备案登记
212195.使用他人享有著作权的作品，尚未签署许可使用合同213196.公司未获得专利，但产品包装或宣传说产品获得专利213197.公司持有的注册商标专用权到期未续费
213198.公司未能就享有的专利权按规定缴纳年费
213199.必须使用注册商标的商品，未经核准注册，就在市场销售
214200.受让他人商标尚未签署合同，也尚未办理公告
214201.公司使用的商标正在申办注册专用权
214202.公司的控股股东/董事/高级管理人员持有与公司业务存在竞争性的知识产权（A股/收购）
215203.公司持有的专利即将到期
216十七、公司的重大投资
21204.建设项目注册资本金不满足法定最低比例要求
21205.建设项目尚未办理投资核准手续
21206.建设项目投资核准手续已经过期
221207.建设项目尚未办理投资备案手续
222208.建设项目投资备案手续已经过期
224209.建设项目尚未取得用地许可证
226210.建设项目尚未办理消防设计/验收审核手续
226211.建设项目尚未办理消防设计/验收备案手续
229212.建设项目不符合国家产业政策
231213.建设项目未向固定资产投资主管部门办理投资备案或核准手续
231214.危险化学品、矿山企业的建设项目等未办理安全评估和安全批复手续
231215.危险化学品、矿山企业的建设项目等未办理安全设施竣工验收
232216.建设项目未完成节能评估和批复
232217.建设项目尚未办理水土保持方案
232218.建设项目尚未办理河道管理及防洪评价
233219.建设项目尚未办理地震安全评价
233十八、公司的环境保护
233220.公司的建设项目尚未办理环保评价手续
233221.公司的建设项目尚未取得环保批复
235222.公司的建设项目环境状况发生重大变更，未能重新办理环评审批手续
236223.公司的建设项目环评通过后超过五年未施工，后未重新办理环评报批手续
238224.公司的建设项目越级取得环保批复
240225.公司就建设项目配套的环保设施不符合有关规定242226.公司就建设项目配套的环保设施未投入使用
243227.建设项目试生产未经过环保部门批准
245228.建设项目投入试生产满三个月尚未办理环保验收手续246229.租赁物业内建设项目未履行环保手续
248230.公司未领取排污许可证
249231.公司将产生严重污染的生产设备转移给没有污染防治能力的单位使用
251232.公司存在严重污染情况
252233.公司历史上因环保违法遭到处罚
255十九、公司的安全生产情况
255234.公司发生安全生产事故
255二十、公司的保险情况
256235.公司(特别是运输经营企业)，尚未对车辆投保车身险、第三者责任险
256236.公司未投保应当投保的保险
256二十一、公司的税务
256237.公司未办理税务登记证
256238.公司的经营活动与申报纳税地址不一致
259239.公司的税务优惠待遇可能面临风险
260240.公司的税务优惠待遇尚待当地主管税务机关的确认261241.公司因作为外商投资企业享受的所得税减免优惠待遇可能被追缴
264242.公司因作为外商投资企业享受的进出口设备减免待遇可能被追缴
265243.地方政府给予的税收优惠缺乏法律依据
266244.公司以未分配利润转增资本，个人股股东未缴纳个人所得税
267245.公司享受的税收优惠政策面临变更
26246.公司以评估增值转增资本，未代扣代缴自然人股东的个人所得税
268247.公司整体变更组织形式时未代扣代缴自然人股东的个人所得税
269248.公司设立时未代扣代缴自然人股东的个人所得税270249.公司存在欠缴税款的情况
271250.土地增值税计提
271251.公司存在补缴巨额税款的风险
272252.公司享受的高新技术企业税收优惠待遇存在障碍273253.公司存在重大税收依赖的情况
277254.公司存在纳税延迟情况
277二十二、公司的关联交易和同业竞争
278255.公司和控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间存在巨额关联交易
278256.公司存在非公允的关联交易(A股)279257.股东占用目标公司巨额资金(A股)280258.公司的员工的社会保险金和住房公积金系由关联方代缴280259.关联交易程序违规
281260.关联交易行为可能被撤销
282261.目标公司和其股东之间存在同业竞争
282二十三、公司的劳动人事
283262.公司未办理社会保险登记证
283263.公司尚未与员工订立书面劳动合同
285264.公司未依法与劳动者签订无固定期限劳动合同
286265.公司签订的劳动合同缺乏法定必备条款
288266.公司未将劳动合同交付劳动者本人
290267.公司签订的劳动合同试用期超过法定时限
291268.公司签订的劳动合同文本不符合《劳动合同法》关于竞业禁止的规定
292269.公司未能为所有员工及时足额缴纳社会保险费
294270.公司缴纳的社保险种少于法定险种
297271.公司未办理住房公积金缴存登记
299272.公司未能为本单位职工办理住房公积金账户设立手续300273.公司未及时足额缴存员工住房公积金
302274.改制企业员工安置不符合有关规定
306二十四、关于公司的诉讼、仲裁和行政处罚
306275.公司涉及诉讼情况
306276.公司涉及的行政处罚情况
307二十五、关于集体资产管理
308277.集体企业转让协议未履行内部审批手续
308二十六、关于国有资产管理
309278.国有企业收购非国有资产未履行评估手续
309279.国有产权转让未履行相关审批手续
309280.国有产权转让价款定价不符合相关法律法规的规定310281.国有企业收购国有股权未履行评估手续
311282.非国有企业收购国有企业未履行评估手续
313283.国有股权转让过程不规范
314284.转股后未办理国有资产等其他变更登记
315285.国有股东对非国有公司出资未办理国有资产评估确认手续
316286.非国有股东对国有公司出资未办理国有资产评估确认手续
317287.国有股东多出资返还
317二十七、关于A股IPO资格
319288.发行人的信息披露不合规
319289.发行人尚未进行股份制改造
320290.公司的股改的折股方式影响业绩连续计算
321291.公司的注册资本尚未足额缴纳
321292.股东/发起人对公司用作出资的资产转移手续尚未办理完毕
323293.公司的主要资产存在权属纠纷
323294.公司的生产经营不符合国家法律、行政法规的规定324295.公司的经营不符合国家产业政策
325296.公司的董事高级管理人员发生了重大变化
326297.公司的实际控制人发生了变更(一)327298.公司的原实际控制人去世
328299.公司的实际控制人通过返程投资方式境外持股
329300.公司的独立董事资格不符合有关法规规定
331301.公司历史沿革中的国有股权转让未获得国有资产主管部门的书面批准
331302.公司的个人股东巨额出资无法合理合法说明来源333303.公司的外方股东为境内居民所控制
334304.公司历史沿革中的转股存在疑点
335305.公司的实际控制人持有的公司控股股东的股权被质押336306.公司股东为合伙企业
337307.公司的股东包括信托公司，信托公司的投资资金来源于第三方
338308.公司的直接/间接股东人数超过200人
339309.公司的独立经营能力性存在瑕疵
340310.公司的资产完整性存在瑕疵
341311.公司的人员独立性存在瑕疵
342312.公司的财务独立性存在瑕疵
343313.公司的机构独立性存在瑕疵
344314.公司的业务独立性存在瑕疵(二)344315.公司与控股股东及其控制的关联方之间存在同业竞争346316.公司的独立性存在瑕疵(一)347317.公司的机构尚未规范
348318.公司的董、监、高不具备任职资格
349319.公司的内控制度存在缺陷
349320.公司曾违规发行股份
351321.公司曾存在严重违法状况
351322.公司曾在上市申报过程中造假
353323.公司报送的发行申请文件存在缺陷
353324.公司曾涉嫌犯罪
354325.公司存在违规担保情况
355326.公司存在违规担保情况
356327.公司存在被控股股东及其关联方占用大量款项的情形35328.公司的资产负债率较高
35329.公司的财务状况混乱
35330.公司历史上发生过会计政策变更
35331.公司的关联交易存在重大隐患
36332.公司的利润不符合发行条件
361333.公司的现金流或营业收入不符合发行条件
362334.公司的总股本不符合A股发行条件
362335.公司的无形资产比例不符合A股发行条件
363336.公司最近一期存在未弥补的亏损
364337.公司的经营成果对税收优惠存在严重依赖
364338.公司享受的地方税收优惠政策无合法依据
366339.公司存在补缴巨额税款的风险
366340.公司存在对外担保风险
36341.公司存在巨额诉讼
36342.公司存在短期现金流压力
36343.公司的经营模式发生重大不利变化
36344.公司的经营收到重大限制
37345.公司的经营环境发生重大不利变化
371346.公司的近1个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖
372347.公司最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；
373348.公司的特许经营权存在重大不利变化的风险；
374349.公司的持续盈利能力存在重大风险
374350.特殊行业的环保核查
375351.外商投资企业不符合上市条件
376352.公司IPO上市未达到盈利预测
37二十八、关于创业板发行资格
37353.公司为非股份公司
37二十九、关于募集资金投向
37354.公司拟变更募集资金投向
37355.募集资金投向项目不合理
37356.募投项目未经充分论证
381357.募投项目存在经营风险
381358.募投项目存在财务风险
382359.募集资金必要性不充分
383
篇七：孙大午一家的最新情况
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案例正文：
河北大午集团的“家族企业立宪制”1摘
要：河北大午农牧集团有限公司（大午集团）是中国“最大的500家私营企业”之一，曾多次被评为“中国最具生命力百强企业”。大午集团的成功主要原因之一是其创始人孙大午创立并实施了一套“家族企业立宪制”。本案例首先介绍大午集团的发展历程；然后，重点描述“立宪制”，其中，包括这一制度的起源与诞生、结构与内容以及实施情况；最后，指出
“立宪制”面临的挑战。
关键词：大午集团；家族企业；家族企业立宪制；中国
0引言
2004年6月6日是孙大午的生日。一首自题诗：“风雨过后留心痕，日行中天赖众神。天命不知归何处，祝福大道赶路人！”，道出了他的五十之惑。
一年前，他因大午集团的“粮食银行”被视为非法集资而失去人身自由。他49岁的生日是在监狱里度过的，被羁押半年之后，重获自由。已逃离“牢狱之灾”的他，今天为何如此感慨呢？众所周知，他被释放是各方妥协的结果。“判三缓四”似乎预示着法律对民间融资政策的松动，人们视其为中国金融改革的一个信号。出事时，集团高层全部被抓，政府部门要求更换企业法人。这一场突如其来的灾难，从此改变了孙氏家族下一代人的人生轨迹，尤其是孙大午的长子孙萌。他刚出大学校门，原定当年七月到澳洲留学，护照都已办妥。父亲身陷囹圄，母亲批捕在逃，年仅25岁的孙萌不得不留下来应对危局，担任代理董事长。父亲出狱后，孙萌就要求把位子归还给父亲，但是孙大午不接。按家族企业的惯例，孙萌当董事长似乎是早晚的事。可是，孙萌没有丰富的经验和足够的阅历，根本驾驭不了一个年产值几亿的大企业，他的心理压力与日俱增。几个月之后，孙萌再次向父亲提出辞职，要求下基层锻炼。孙大午很清楚，这不是儿子上来下去的一个简单问题，而是如何选拔、培养接班人，如何保证企业的可持续发展的问题，1.本案例由广东外语外贸大学MBA中心/国际工商管理学院的杜玉平撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。2.本案例授权中国管理案例共享中心使用，中国管理案例共享中心享有复制权、修改权、发表权、发行权、信息网络传播权、改编权、汇编权和翻译权。3.由于企业保密的要求，在本案例中对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。4.本案例只供课堂讨论之用，并无意暗示或说明某种管理行为是否有效。1中国管理案例共享中心案例库
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这是所有企业家最终要面临的。大午集团虽经历了一场灭顶之灾，但却很安全地走过来了，孙大午心中有太多感慨。面对企业的传承和命运，孙大午陷入了深深的思索。对大午集团来说，他这一番感怀之后，是一场命运攸关的变革。
1大午集团的发展历程
大午集团，位于离北京110公里的河北徐水县郎五庄村。是一家集多项业务为一体的大型科技型民营企业。集团创始人孙大午最初从事养殖业和饲料加工业。经过20多年的奋斗，他带领着整个孙氏家族，使大午集团逐步发展成为中国最大的500家私营企业之一。2004年至2008年，连续5年被中国工商联等权威机构评为“中国最具生命力百强企业”。而大午集团的传奇之处，并不仅仅在于它是一个成功的家族企业。孙大午深受中国古代儒家思想影响，创立了一套独特的企业治理模式——“家族企业立宪制2”。该制度于2009年获得第三届“中国管理学院奖”。这套制度不仅运行良好，而且在不断的发展和完善之中，大午集团也因此受到了中外媒体的长期关注。
1.1起步阶段：从妻子合股承包到丈夫辞职回乡共创业
1970年，16岁的孙大午开始了8年的军队生活。2年后入党，后升至营级。1978年复员返乡，转业到地方农业银行信用社工作，成了“公家人”。1985年，承包制的时候，有一块叫“憋闷疙瘩”的荒滩，村里的大喇叭广播了3个月，承包费低到每亩6元，都无人应标。孙大午说服妻子刘会茹，集资1万元，后又贷款2万元，以妻子的名义和4户农民合股承包了下来。他们雇佣了十几个工人，在这块荒滩地上养了54头猪、1000只鸡，成立了“郎五庄养殖场”，并建了一个配套的小型饲料加工厂。因经营不善，第一年就亏损了1.6万，4位股东相继撤出，但在孙大午鼓励妻子坚持了下来。养鸡的规模从5千至1万只鸡，后来发展到十几万只，最多时达到30万只。从1千到30万，一年后收入竟有3万元。刘会茹不仅还清了2万元的贷款，自己还赚了1万元。当时孙大午依旧在信用社工作，看到厂子越办越大，妻子忙得辛苦，他便开始申请辞职。1989年孙大午停薪留职，1990年辞职。很多人觉得孙大午在做傻事。然而，辞了职的他毅然和妻子开始了“下海”的创业之路。
1.2壮大与飞速发展：从家庭企业走向家族企业
1992年初，邓小平发表了“南巡讲话”，鼓励人们抛弃公私性别之争并号召一部人先富起来。孙大午夫妇先是将赚到的十几万用保险箱锁起来，将赚到的几
2.孙大午的“企业立宪制”，刚开始叫“君主立宪”，这是一个敏感的话题，孙大午深知其企业内部的“君主立宪”的政治风险所在，后来改称“企业立宪制”。媒体常称之为“私企立宪制”。笔者于2010年2月22日，与孙大午商榷改为“家族企业立宪制”，并当场和他的助理马英华一起把英文译成“FamilyBusinessConstitution”。2中国管理案例共享中心案例库
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百万存到银行……慢慢地，钱在他们眼中变得只是一个数字概念而已。孙大午的两个弟弟在当地均是小有成绩之人。二弟孙二午做些小生意，家境丰厚；三弟孙志华在容成县做个副乡长，也有光明的前途。但是在孙大午眼里，三兄弟的志向不应局限于此。于是他对两个弟弟说，咱们集合在一起，不是为了个人挣钱。咱们团结起来，是要干一番事业，个人富了不算富，有本事兄弟三人把这一带老百姓带富起来。1992年7月，两个弟弟均加盟大午集团。随着他们的加入，其他家族成员慢慢地也开始融入了大午集团。孙氏企业开始由他们夫妇二人创建的“家庭企业”变成了飞速发展
“家族企业”。1994年，大午技校创办，免费招生，培养社会人才，坚定地把企业引向以先富带动后富的路子。不足3年，就培养了养殖技术员3000多人。1995年，孙大午被评为“河北省养鸡状元”、大午集团被国家工商局评为全国500家大型民营科技企业之一。孙大午认为
“私营企业不姓私，私营只是一种生产经营形式，它创造的是社会财富”，他于是提出了“不以盈利为目的，而以发展为目标”的企业发展理念。1998年，大午技校成为省市示范名校、国家培训基地、联合国教科文组织农村教育研究与培训中心联系基地。同年，大午学校创办。仅3年多，学校由第一年只有165名学生发展成1800多人的集幼儿园、小学、初中、高中于一体的的综合性学校。千人餐厅、自助餐厅、教学楼、宿舍楼等漂亮楼宇拔地而起。
1.3突发危机与生死拐点：从大午蒙难到大午再生
从1985年建厂，18年来企业没有亏损过。2002年大午集团已有员工1500多人，固定资产上亿，年产值过亿，盈利980多万。2003年5月27日，孙大午因“粮食银行”被视为非法集资而被公安机关拘捕158天。他被带走后，机器停止了轰鸣，工人停止了劳动；葡萄酒厂和玉米食品厂下马，饲料厂客户减少，学校招生不足，小学一年级只招到6个学生，与加拿大联合办学停滞；由于企业逐渐萎缩，不得不让部分职工自谋生计，留下的干部和职工的工资暂时大幅度下降；各科室裁去2/3，建筑队全部解散，葡萄公司裁下100多人。大午集团被查抄后，进行了彻底的清算和查账，固定资产评估结果是1.1亿元。但因为他的被捕，2003年企业出现18年来的第一次亏损，竟达584万。一正一反，损失将近2千万，企业跌落到了死亡的低谷。为了企业的再生，出狱后的孙大午开始认真思索企业的变革，2004年11月，酝酿已久的“私企立宪”开始试行。2004年销售额8400万，实现盈利600万元。2005年集团全面通过ISO9001:2000质量管理体系认证；2006年被中国工商联等四家权威机构评为“中国最具生命力百强企业”第52位；大午产品连续两年被评为“河北名牌产品”。育种场有20多人的科技专家团，为939原种鸡的研发、育种工作提供了有利保障。祖代鸡场饲养大午京白939祖代3中国管理案例共享中心案例库
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鸡5.5万套3，年提供父母代种鸡150万套，销往华北、华东、华南、东北、西北等十几个省区。孵化场拥有国内最先进的孵化出雏设备100余台，年提供商品代健母雏1800万只。到2007年上半年，大午种禽公司提供的939种鸡，已经覆盖了全国15个省、106个县市，销售雏鸡1100万只。
1.4社区财富增值：从乡村梦到都市魂
截止2010年第一个季度，大午集团资产3.7个亿，年销售额4个多亿，职工2000人，学校3000师生。集团始建于1985年，从养1000只鸡、50头猪起步，经过25年的自我积累，滚动发展，现已成为集养殖业、种植业、加工业、工业、教育业、旅游、建筑业为一体的大型科技型民营企业。大午集团下辖8个子公司，17个分厂，分别是大午饲料有限公司、大午种禽有限公司、大午食品有限公司、大午肥业有限公司、大午农业育种公司、大午中学、大午温泉度假村、建筑公司、集团直属有技校、医院、车队等单位。如今，集团横跨第一、第二、第三产业。孙大午把公司的盈利模式可概括为：（1）种加养的盈利模式；（2）整合种禽公司、饲料公司、食品公司的增长模式；（3）三产提升模式；（4）社区财富增值的模式，也就是建设家园——大午城——都市一样的祥和社区。不仅要自己职工挣的钱花在这里，投在这儿；不是存在银行，而是变成当地的社区财富；还要吸引很多外部的人到这里来消费，这个财富会产生巨大的效益。企业可以生生死死，打造成大午城以后就是一个社会，社会不会死亡。2006年建起的温泉度假村、2009年投入营运的“大午科幻乐园”、1个3D影院、1个4D影院和1个将落成的穹幕电影院、游乐场旁边矗立的别墅群，还有正在建设中的高尔夫训练场等等，正在一步一步实现着孙大午心中的“劳资共和、穷富共和、官民共和”的社会理想。
2家族企业的传承——“家族企业立宪制”2.1“家族企业立宪制”的起源与诞生
2.1.1一场“牢狱之灾”引发的思考
作为在中国企业中的制度首创，大午集团的“立宪制”却是源于2003年的那场“牢狱之灾”。由于当时大午集团主要从事养殖和饲料加工业，因此对粮食的需求量很大。但由于养殖业风险大，企业得不到银行的贷款。当时流传着这样一句话，“家产万贯，带毛的不算”。资金调配成为令孙大午最头疼的问题。为了解决饲料问题，孙大午开始尝试向乡亲们借粮食。他们动员附近村民把玉米存到大午集团，办了一个便民的“粮食银行”。村民得到的许诺是：可以在3个月内随时支
3.“套”是指公鸡和母鸡的搭配。一套曾祖代是“4公和4母”，一套祖代是“2公和2母”，一套父母代是“1公和10母”。
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取粮食，3个月满后，粮食未取即转为企业借款，集团支付利息。如果收取粮食时市场价为5毛一斤，3个月后为8毛一斤，即按8毛计算。如果3个月后为2毛一斤，仍然按5毛一斤结算。后来被法院认定为“存款”凭证的借款凭证或借据就来源于此。随着事业的发展，大午的员工开始把工资和粮食款也作为借款存放在公司，接着发展到其他村村民闻讯后也把自己的钱作为借款存放到大午集团。此后，大午集团经孙大午决策，开始有意识地通过市场行为借入资金。集团招收代办员，设立代办点。于2000年1月至2003年5月间，以高于银行同期存款利率的借款利率，出具“借款凭证”或借据共1627单，总款1308.3161万元，涉及611人。2003年5月，身为董事长的孙大午因涉嫌“非法吸收公众存款”被当地公安机关拘捕。徐水县人民法院判定，这些借款行为属于“未经人民银行批准”向社会公众变相吸收存款。依照《中国人民共和国刑法》有关规定，徐水县人民法院一审判决：河北大午农牧集团有限公司犯有“非法吸收公众存款罪”，处罚金30万元；被告人孙大午犯判处有期徒刑3年，缓刑4年，处罚金10万元。在牢房中的158天，孙大午无时无刻不在担心大午集团的命运。集团所有高层，包括孙大午三兄弟全部被抓进了监狱，政府接管了企业。可是，政府指派的领导人不久因身体原因告退。孙大午的长子孙萌，刚出大学校门，不得不和大姐刘平（孙大午的内侄女，时任种禽公司经理）紧急接手企业。半年后孙大午出狱，企业中高层干部却没有一个流失掉，企业重新建账也几乎没有差错。孙大午夫妇深受感动。经过这次灾难和重生，孙大午意识到，必须探索出一种适合大午集团的管理制度，才能使家族企业长久地兴盛下去。于是，他便开始了对未来发展道路以及制度变革的思考。
2.1.2“分”与“合”的抉择
正当孙大午对集团管理制度刚有初步构想的时候，大午家族内部对企业未来的发展方向却产生了分歧。根据法律，孙大午尚属服刑期，在盛年49岁不得不退位。长子孙萌年轻缺乏经验，无力驾驭上亿资产的大企业，与日俱增心理压力使他对续任董事长职位产生了抵触，三番五次提出辞职。而孙大午的弟弟和企业元老们对股份制都抱很大期望，他们纷纷指责孙大午的企业姓“私”。孙大午考查了高层股份制、家族股份制等一系列途径，他发现搞股份制很难，因为纷纷争功诿过，很难摆平元老们、兄弟间及家族内部的纷争。家族股份制的企业到第二代、第三代大都是分裂。分股份其实就是分企业财产，弄不好变成分骨肉亲情，甚至骨肉相残，还失去企业发展的机会。孙大午一时陷入了“传子”还是“传亲”的两难境地。这时，妻子忍不住求他：“你能不能想个办法，让企业永远这么发展下去，永远不要分裂。不要说外人不搞股份，儿子们也不搞股份。叫他们有本事创业，没本事在家享福。”妻子的朴素的话语使孙大午陷入了是“合”还是“分”的深思。5中国管理案例共享中心案例库
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所以，一直为企业传承和命运忧虑的孙大午，在50岁生日那天情不自禁赋诗以抒胸意。
2.1.3中外历史和制度带来的启发
孙大午对中国历史颇有研究，并深受中国古代儒家思想的影响。“玄武门事变”给他带来了启示。唐高祖李渊有三个儿子，长子李建成，次子李世民，幼子李元吉。根据中国“立长”的传统，长子被立为太子。而二儿子李世民由于开国有功，受到了文臣武将的拥戴，于是他杀死了长兄和三弟，并逼迫父亲李渊退位。这一段皇室家族内部纷争的历史，让孙大午思索起了自己企业的现状和发展。他认为，国家就是以国为家，是一个以君王为代表的大家庭。家族企业与君王的大家庭也有相似之处。纵观历史，很多家、国传承，都在“传长”和“传贤”的纷争中蹒跚而行。家族企业，作为社会的细胞，实际上也包含了社会的全部元素。社会是不死的企业，只有承认家族本身也是一个浓缩的社会；只有跳出“传长”和“传贤”的传统套路，结合现在社会制度的文明成果，才能使企业健康长久地发展下去。孙大午还研究了英国的“君主立宪制”、美国的“三权分立”制度及中国隋朝的“三省六部制”。“君主立宪”，就是把治理权与所有权分开，并限制君王的权力，还政于民；“三权分立”，则利用多种权力相互制衡，来达到国家治理系统的稳定；三省六部制是皇帝的诏书由中书省代起草，门下省审计通过，尚书省执行，这是对“相权”的制衡以及对君主负责的制度。在综合分析历史上的多种制度和很多企业的传承和治理模式的同时，孙大午又分析了大午集团自身情况和特点，一个新的概念在他脑中越来越清晰了，经过详细思考，他于2004年11月创立了“立宪制”。
2.2“家族企业立宪制”结构与内容
2.2.1企业宪法与集权管理
孙大午所创立的”立宪制”的核心概念是：企业的所有权、决策权和经营权三权分立，并立并行，互相制约。企业宪法作为这套制度的基本法，处于立宪制体系的最高处。企业设监事会、董事会和理事会，对权力进行分割。集权管理由最高权力机构三会联席会（三会）掌控。三会进行分权治理，分别享有且只享有三项权力中的一项。三会共同对集团员工负责，对企业负责，对社会负责，奖惩均与企业效益挂钩。此外，产权拥有者、董事会、理事会、监事会以及70%的5年以上职工一致通过，方可修宪，任何一方不同意则不能修宪。企业产权由孙大午和妻子刘慧茹拥有，后代继承。此外，宪法还包括生产经营和会议制度。
2.2.2三会的具体组成、职责、权益、任期和权限
企业宪法中，明确规定了监事会、董事会及理事会的具体组成、职责及权益。
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监事会主要由家族成员组成。其职责主要是起草和修订集团全局性的规章制度，对董事会和理事会成员进行法律、制度和道德监督，以及在财务和产权方面进行全局性监督。监事会成员享受监事会津贴，可参照其他两会干部享受年终奖励和效益提成。监事会有所有权，没有决策和经营权。监事会每三年进行一次换届选举，监事长、副监事长、监事均可连选连任。监事长必须尊重董事长的决策权和理事长的执行权，每年可提取集团总利润的10%作为公益事业基金，且办公费用等同于其他两会。
董事会由企业内部人员选举的董事组成。各董事集体明确集团的战略目标，确定子公司发展方向及投资决策，并负责选定子公司一、二把手人选，明确各单位年度任务利润目标及奖励分配方案。董事会成员能享受董事津贴，免费公私用车。连续或累计当选两次以上的董事长、八届以上的董事均可享受离休待遇。企业还鼓励董事子女出国留学、外出创业，并为此设立了数额为30-100万元的教育、创业基金。董事会有决策权，没有执行权和所有权。董事任期两年，董事长任期四年均可连选连任，董事长可提名配备若干名副手。董事长调动资产的权力不能超过集团上一年的盈利总额加折旧，且不但要接受监事会的监督，还要尊重总经理的执行权，并无权解聘总经理。
理事会由子公司一把手和办公室主任组成。各成员必须按照董事会会议决策，统一筹集调配资金，保证项目和任务的有序执行。理事会成员公开透明地享受效益提成和年终奖励。三届以上的理事长（总经理）可享受参照本人在职待遇的离休待遇。贡献大的理事成员，待遇还可参照董事（干部）待遇。理事会有执行权，没有决策和经营权。理事长任期四年均可连选连任，理事长可提名配备若干名副手。理事长一次性支款不得超过30万元，30-100万元由两长联署，100万以上需要三长联署。
2.2.3“家族企业立宪制”的实施
三会中，董事长、理事长均由选举产生，而监事长实行家庭选举继承制。
第一届于2005年2月28日举行。选举采取提名等额制度。集团划分为5个选区，各选区推荐候选人，分区投票。最后选举出15名董事组成了董事会。随后召开的第一届董事会议，选举出董事长及总经理。这次选举，标志着“家族企业立宪制”在大午集团正式实施。孙二午当选董事长；刘平当选为理事会总经理。
第二届于2006年12月16日举行。选举按照民主海选、代选以及精英选举3个流程进行。最后从26名候选人中选出13名董事成员（董事长和总经理未到期除外），以及2名候补董事和集团7个子公司的一把手。三层选举，保证了“精英治企，员工监企”。《中华工商时报》记者贾林男、李爱明做了题为“目击大午‘私中国管理案例共享中心案例库
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企立宪制’选举”的即时报道。主动辞去董事长的孙萌以425票（仅次于叔叔孙志华）的第二高票连任董事。动力科科长王才金、饲料公司办公室主任李思绪和种禽公司办公室主任卢会杰，成了新当选的年轻董事。董事会成员的年龄结构呈正态分布，30岁～50岁之间的董事占据压倒性优势，25岁～30岁的与50岁～60岁的人数大致相当。
第三届于2008年12月16日举行。此次实行分区选举，计有661位工龄在三年（含）以上的职工获得了选举资格。最后从13位原董事会成员中选出11位成员，以及14位新候选人中选出4位成员，组成15人的新一届董事会成员，并依据票数增选出两位候补董事，监事长孙大午保留提名权。这次选举，虽然包括孙大午本人在内，共9位董事会成员都没有投孙大午的次子孙硕的票——大家都认为孙硕应该再锻炼几年，但普通群众的投票数足以让孙硕当选董事会成员，孙硕工作的温泉中心，只有20人有投票资格，但是他却获得了300多张票。显然，更多的投票是来自其他子公司普通群众。
2.2.4家族成员规则
孙大午还为家族成员设立了一套成员规则。其目的在于确保产权的整体传承，永远不量化、不分割。家族成员规则规定，监事会代表家族群体，维护家族成员的合法权益。包括保障家族成员的住房、医疗、上学、出国费用和一定数量的创业基金。家族中人，即使不工作也保障按月领取平均工人工资2-3倍的生活补贴，作为产权拥有者象征性的收益权。在企业工作的家族成员同时还拿工资。孙氏家族中的女性外嫁可以终身享受相关待遇，其子女除外。同时，家族成员也必须模范地遵守和执行企业宪法。家族鼓励家族成员竞选董事长、总经理及监事长。因职务得到的薪酬和奖励归本人，监事长接受家族成员的监督。所有家族成员都必须模范地遵守和执行企业宪法。至于遗产分配，留给后代的只是象征性的产权。要想拥有决策权，他们必须通过公开竞选加入董事会。
3“家族企业立宪制”面临的挑战
至今，“立宪制”已实施6年，大午集团产值翻番，企业效益以每年30%的增长速度递增。对孙大午来说，他不愿一味只顾将事业做大，目前他正在思考企业和家族的进退之道。在孙大午的价值观中，家族是永远不能分裂的。他曾表示，父母两位老人要健康长寿，他们三个兄弟要和睦，下面的子侄和一大批从基层成长起来的年轻中层干部都还需要培养，他必须看着他们跟上来。但是，家族成员也绝对不能坐享其成，一定得靠从基层一步一步打拼，逐渐赢得大午员工和选民的支持。目前，董事两年一换届，董事长、总经理四年一换届。换届选举可以连选连任。而你受到弹劾，你的考核报告也会向职工代表公布。董事基本每两年更中国管理案例共享中心案例库
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换1/3，实施差额选举，以保持它的活力和连续性。大午初步思考的退出机制是：每减少1个子公司，就减少2名董事，企业倒闭了，董事席位自动消亡。
按照孙大午的设想，这一套制度环环相扣、相互制约，在实践中不断完善，实现兼顾各方利益，调动各方积极性，保障企业健康、稳定、持续地发展下去。第三届选举时，孙大午使用了监事长对董事长、总经理的优先提名权。孙二午、刘平获获得提名，不同意者可以选其他董事担任。但孙二午、刘平均获董事会全票通过，这一点让到场专家和记者颇有疑义。就在第三届董事会选举的第二天早晨，大午温泉餐厅，《中国企业家》杂志记者陈建芬见到了前一天被民主选举进入董事会的饲料公司经理刘金虎，他央求一起吃早饭的客户，跟董事长说说自己的待遇太低了。大午集团内部中层也有人认为，照目前集团的状况，优秀的职业经理人，进不来、留不住，而三权分立又在根本上弱化了经营者的激励机制。孙大午也承认：在“立宪制”下，好人不能越法而行善，坏人不能越法而行恶，弱者不至于败坏了企业，强者也不可能有太大的作为。因此，“家族企业立宪制”成功与否，尚待时间检验。
（案例正文字数：8162）
The“FamilyBusinessConstitution”ofDawuGroupAbstract：
DawuGroup(HebeiDawuFarmingandHusbandryGroupLtd.)isoneof“China’sTop500PrivateEnterprises”andhasbeenhonouredasoneof“China’s100MostDynamicEnterprises”formanytimes.Oneofthekeysuccessfulfactorsofthegroup’sacievmentsisthe“FamilyBusinessConstitution”createdandimplementedbythefounderSunDawu.ThiscasefirstlyintroducesthedevelopmentprocessesofDawuGroup.Secondly,thiscasefocusondescribingthe“FamilyBusinessConstitution”,whichincludingtheorigination,structureandcontents,andimplementationoftheConstitution.Finally,somechallengesofthisConstitutionarepointedout.Keywords:DawuGroup;FamilyBusiness;FamilyBusinessConstitution;China
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