(中国矿业大学 管理学院金融工程与风险管理研究所，江苏 徐州 221116)
摘 要： 文章针对当前抵押贷款风险增大的现状，介绍了建立模糊模型，确定几项影响抵押贷 款风险的重要指标，通过定量分析，运用模糊评判得出抵押贷款风险级别的测度
的方法，并提出防范风险的建议。
关键词：抵押贷款；模糊评判；风险
中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号： 1007—6921(2008)16—0009—02
英美国家是较早实行抵押贷款的国家，历史悠久。其运作方式灵活，可选方案众多，而且申 请条件简单：只要有一份职业和收入，就可以申请抵押贷款。在近几年，美国经济低迷，银 行业普遍不景气，就在这种萧索中抵押贷款却保持着良好的增长势头，尤其是住房抵押贷款 。然而在2007年美国抵押贷款发生危机，主要源于贷款人无力偿还贷款造成次贷坏账上升， 引发美国股市暴跌，全球经济都受到不同程度的影响，引起了全球对抵押贷款的广泛重视。 而我国的银行业开展抵押贷款业务较晚，尤其是针对个人的抵押贷款；以住房贷款、车辆贷 款、留学贷款为主的个人抵押贷款近年来有如火如荼之势，银行业看到了大力开展抵押贷款 潜在的市场空间，但与此同时对抵押贷款风险的担忧也随之而来。抵押贷款的风险有多大呢 ？影响抵押贷款风险的因素很多，从宏观来看有市场因素、政策环境因素、行业因素，从微 观来看包括经营因素、管理因素、执行因素等。但就其本质来看影响抵押贷款风险的因素主 要来源于两个方面：借款人和抵押物，通过确定借款人和抵押物的各项重要指标，进行定量 分析，从而得出抵押贷款风险等级的评判。
1 模型的建立
1.1 确定评价对象集X.gif)
可以采用专家估测法、层次分析法、指标值法、因子分析法、频数统计分析法、 模糊逆方程法等分析方法。
其中，专家估测法如下表所示：m个专家对n个因素打分评判
厂房、车辆、机器设备、原材料、产品等）的抵押，和流动资产（如 ：人民币定期储蓄存单、外币定期储蓄存单、凭证式国债、保险单）的抵押。显然，流动资 产的变现率优于固定资产的变现率。在这里抵押物变现率取的是一个概率值：p1表示固定 资产作抵押物的概率，p2表示流动资产作抵押物的概率；r1表示固定资产作抵押物的变 现率，r2表示流动资产作抵押物的变现率：
2.2.3 抵押物资产评估不可避免地要受到人为因素的影响，也具有潜在的风险。
2.2.4 借款人信用度的考察分为两类：一类是自然人的信用度，包括个人的收入、存款、职业、社会地位、学历、以往履约情况等因素；另一类是公司、企业单位实体的信用 度，包括经济效益、银行存款、现金流量、社会知名度、以往还款记录等因素。在这里借款 人信用度根据借款人的类型，取各类因素的加权平均数：
B中最大值为0.214，可以判定抵押贷款风险属于中低风险。
3 风险防范
对于影响抵押贷款风险的主要指标经定量分析、模糊评判后得出了抵押贷款风险属中低风险 。但在实际操作过程中仍要注意风险的防范，以避免损失或将损失降低到最小：
3.1 在贷款之前银行要对借款人进行严格审核，避免逆向选择的发生。如果借款人是企业 要 调查企业的经营状况、纳税额、银研存款、现金流量、社会知名度、信用等级、还款记录（ 有无拖欠贷款或违约情况）；如果借款人是个人就要对个人的资信状况尽可能的核实，包括 个人收入、存款、职业、以往的履约记录等。
3.2 银行聘请专业评估机构对抵押物进行评估，避免人为因素干扰抵押物的实际价值。由 于 登记机关只对抵押物进行书面审查（抵押物的所有权凭证）而非实质审查，银行不能仅听取 借款人的一面之词就认定抵押物的价值，也不能为了节省评估费由银行员工主观评定，而是 应该请资信良好的专业评估机构对抵押物进行客观评估。如果抵押物是非动产应计算抵押物 的未来价值而非现值：抵押物的未来价值=抵押物的现值*（未来利率/当期利率）-折旧费。
3.3 银行要保持清晰的法律头脑，在进行抵押贷款之前不仅要考虑抵押物的法律属性，还 要 考虑法律所规定的五大优先权：税收优先清偿权、土地使用权出让金优先清偿权、职工安置 费优先权、建设工程价款优先受偿权以及留置权优先权，抵押权不能与上述五项优先权冲 突，抵押物价值应是扣除上述五项优先权后的剩余值。
3.4 银行要加强内部的管理，规范操作。银行要提高员工的素质并出台一系列的激励与惩 罚 措施，对于认真负责按流程严谨操作的员工要实施奖励，对于银行内部员工与借款人勾结的 行为要严厉查处并追究责任。
3.5 在贷款实施的过程中银行应对借款人实行监督，防止道德风险的发生。一方面银行要 确 保抵押物未遭到过度恶意损坏，另一方面银行应时刻关注借款人的还款能力有无变化，一旦 还款能力降低银行可以采取放缓甚至中止贷款。
3.6 进一步加强法制建设，完善抵押担保法和抵押投保法，降低和分散抵押贷款的风险； 建立健全社会信用体系，树立全社会的信用意识。
3.7 进行抵押贷款工具的创新，防范风险。如抵押贷款的证券化，即一级市场上的抵押贷 款在二级抵押市场上出售或以抵押贷款为担保发放抵押贷款债权。目前我国正在研究住房抵 押贷款的证券化，以后随着二级市场的完善各种抵押贷款会逐步推行证券化。
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