(呼和浩特市市政工程设计研究院，内蒙古 呼和浩特 010000)
摘 要： 文章介绍了知识企业及其特点，对知识企业财务管理进行了比较分析，并提出了知识企业财 务管理创新的见解。
关键词：知识企业；财务管理；管理创新
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1007—6921(2008)21—0027—02
知识经济作为一种经济增长方式，强调了经济的增长已经越来越依赖于知识这种最重要的资 源，已经越来越以知识为基础。正如德鲁克所言“在知识社会中，知识已是且将代替自然资 源、金融资本等而成为最重要的资源”。在这种情况下，知识企业以其独特的竞争优势，独 领风骚，成为新经济时代的领头羊。
1 知识企业及其特点
知识企业有狭义与广义之分。狭义的知识企业是以知识为对象，对知识进行直接生产、加工 和分配的企业。广义的知识企业是指以科学技术为基础对信息和知识进行生产、存储、作用 和传播的企业，主要分布在教育、研究与开发、通讯媒介、信息服务等领域。知识企业以员 工的知识及其商品化为利润源泉，具有资金更多地投资于知识和信息活动，以提供高附加值 的知识密集型的产品和服务为经营目标，具有极大的不稳定性和高风险性，对风险投资和股 票市场的高度依赖性等特点。
2 知识企业财务管理的比较分析
知识企业的财务管理观念不同于传统企业。①财务管理服务于知识管理的观念，这主要包 括两方面含义，其一是知识企业应转变传统企业中流行的企业管理以财务管理为中心的观念 ，而代之以知识管理为中心的观念，故财务管理要服务于知识管理；其二是指知识管理中知 识资产的开发、利用以及企业技术创新活动都需要财务管理活动的支持和参与；②高收 益与高风险相配比的观念。知识企业表现为高收益与高风险并存，要想取得高收益就必须接 受高风险的存在。为此知识企业必须突破传统企业财务管理中保守的消极规避风险的观念， 而应树立在高收益与高风险合理配比前提下勇于承担风险的观念，这也是社会和历史赋予其 的使命。知识企业的风险主要源于技术创新，技术创新是其生存和发展的关键，如果技术创 新停滞不前或反应不够敏捷就会导致企业覆灭。因此在等待死亡与可能获得高收益的高风险 技术创新之间，知识企业只有选择不断的技术创新。
众所周知，财务管理通常有筹资管理、投资管理和分配管理等内容。在知识企业中，这些内 容都会发生很大的变化。
在筹资管理方面，筹集足够的资本是企业实现生存、发展、获利的管理目标的前提之一。在 传统企业中，筹集资本主要指筹集资金；而在知识企业中，知识在企业基本中占据主导地位 ，成为企业核心竞争力的重要源泉。筹集资本不仅包括筹集资金，更重要的是包括了资本的 筹集。在Intel公司生产的芯片价格中，原材料与能源只占3%，设备与设施费占5%，直接人 工占6%，而85%以上的价格为知识、专利与技术占有。对企业而言，如何筹集各种能唯我所 用的知识资本将成为企业财务管理的重要起点，“筹知”与筹资相结合将是一种必然。事实 上，货币资本筹集和人力资本筹集这两者是互相促进的。货币资本的筹集为人力资本的筹集 创造条件，只有筹集到一定量的货币资本，才能吸引人力资本，购买或研发无形资产；而人 力资本的筹集反过来会有助于货币资本的筹集。因为在知识经济社会，一个企业是否具有竞 争力，是否有发展前景，并非决定于实物资产、多少设备，而主要在于是否拥有杰出的经理 人和科技人员，是否具有专利、技术诀窍、商誉、知名商标等无形资产；是否具有一个或若 干个能够随时与企业进行广泛合作的虚拟组织。人力资本是组织的“灵魂”，而物质资本只 不过是组织的“躯体”。所以，组织的筹资能力大小，基本上取决于组织拥有上述无形资产 的能力。换句话说，拥有了优质的人力资本，即使没有任何实物资本，资金持有者也愿意提 供货币资本给你支配；相反，如果只有实物资本而没有人力资本，那么就不会有人愿意提供 货币资本。所以，企业在筹资阶段，财务管理应实现这样一种良性循环———通过筹集货币 资本为人力资本的筹集创造条件，通过财务管理的其他功能，发挥人力资本的作用，创造更 大价值，为筹集更多的货币资本!为进一步做大做强企业打开通道。在投资管理方面，传统 的财务管理着重于固定资产的投资管理，由此而产生了一系列的固定资产投资决策模型。但 在知识经济条件下，应把重点转向无形资产投资管理，并研究无形资产投资可行性的决策模 型。固定资产决策模型如净现值法、内部收益率法等也可以用于无形资产投资决策，但要作 较大调整。特别是无形资产的净现金流量、贴现率和时间长度如何确定是一个相当复杂的问 题。由于知识经济社会是一个变化节奏非常快的社会，对于一项无形资产投资价值的计算， ①时间宜短不宜长；②充分考虑投资风险因素，系数宜小不宜大、贴现率宜高不宜低；③ 可以季度甚至月度为时间间隔单位。而且，人力资本的取得成本和使用成本包括范围宜大不 宜小。
在收益分配管理方面，传统企业的利润分配是建立在“资本是企业发展的核心生产要素”这 一基础之上的。因此，利润理所当然地被认为是资本形成的，利润分配也要按出资者的出资 比例进行分配。但是，在知识企业中，这一基础发生了变化，企业最主要的生产要素是人力 资本而不是货币资本，企业的实际控制权是掌握在经理人和科技人员手中，高智力的人类劳 动是利润的主要来源，人力资本决定了知识企业的核心竞争力，它也必将是决定财富形成和 分配的最主要因素。因而，收益分配的重点要转向人力资本的拥有者，而不是货币资本的拥 有者。人力资本的大小如何确定、以怎样的形式来进行分配等是收益分配管理需要研究的重 要问题。在知识企业中，知识所有者统帅资本股东、职工以及各相关利益者共同拥有企业， 他们虽然没有直接向企业投入物质资本，但是都向企业投入了具有经济价值的知识才能，同 样为企业剩余的形成做出了重要贡献，按照谁贡献谁受益的原则，这些利益相关者都是企业 产权主体，都有权参与剩余分配。知识企业为适应这种变化，应改变投资分配的收益模式， 而应按“资+知”的模式进行分配，即在向企业投入物质资本和知识资本的各所有者之间进 行分配，按其贡献大小，并结合各利益主体所承担的风险大小进行分配。这样，既能促进效 率也兼顾了公平。目前国内外的一些知识企业在人力资本定价和分配形式方面作了一些有益 的探索，如股票期权制度、员工持股计划、剩余利润分配权制度等，总之，人力资本的所有 者将成为企业税后利润分配的参与者。
3 知识企业财务管理创新
除上述财务管理内容的改革以外，知识企业的财务管理还存在如下创新之处：
3.1 风险管理成为知识企业财务管理的重要内容之一随着知识经济时 代的到来，网络技 术的应用给知识企业带来新的风险和更大的挑战。由于经济活动的网络化、虚拟化，信息的 传播、处理和反馈速度的大大加快，如果企业内部和外部对信息的披露不充分、不及时，或 者企业不能及时有效地选择利用内部和外部信息，就会加大企业的决策风险；由于技术的进 步和知识更新速度加快，产品的寿命周期不断缩短，企业及其员工如果不能及时对周围环境 的发展变化适应，就会加大企业的风险；在追求高收益驱动下，企业将大量资金投放在高新 技术产业和无形资产上，投资风险也会进一步加大。风险管理将有助于企业增强可预见性、 系统地辨认可能出现的风险，从而有效防范、抵御各种风险及危机，提高决策的前瞻性。在 风险管理过程中，加强调查研究，运用科学方法搞好对投资项目的可行性分析，提高投资决 策的科学性，减少和避免投资失误给企业造成的损失。
3.2 改进无形资产价值补偿方式
在知识企业中，无形资产是企业资产中的主体部分，在 企业发展中居支配性地位。与有形资产相比，无形资产投资收益取得的时间很难准确预测， 超额收益也存在不确定性。相对来说，无形资产的投资风险要大些，其计算方法也无法确定 ，无规律可循。可考虑采取类似于固定资产加速折旧的方法进行摊销。财务管理的对象由“ 资金”延伸到“信息”，知识企业受信息技术、产业结构、生产方式乃至生活方式的重大变 革的影响，企业的经营越来越多地依赖客户、供应商和行业经济、区域经济甚至是全球经济 的变化。因此，由若干法人企业组成联合体，形成松散型的网络合作关系的现象极为普遍。 在这种情况下，企业信息活动所创造的价值在企业生产产品或提供服务中的比重日趋上升， 企业产品技术含量增高，企业管理活动更多地集中在对信息资源和信息活动的管理上。因而 企业财务管理对象不再局限于“资金流动”，已延伸到“信息资源”。
3.3 财务柔性管理更加普遍
知识企业柔性管理包括生产、人员、信息等各方面的管理， 是从财务的核算、计划、控制、分析角度，通过网络技术实现财务信息资源优化，核心和目 的是使企业信息资源具有柔性，以促使企业提高各种财务信息资源以多种方式被使用的程度 ，从而促进企业全面的经营管理。
3.4 广泛采用财务虚拟管理
对以电子商务为基础的知识企业，实施财务虚拟管理可以大 幅度提高财务管理效率。财务虚拟管理就是以企业的核心功能为财务管理的中心，对各虚拟 化的职能部门进行集中协调性的财务管理。它以网络技术为基础，全面创新的，以实现财务 信息资源优化的一种财务管理策略，是财务再生管理和网络财务管理等技术方法的综合。