(内蒙古财经学院 继续教育学院,内蒙古 呼和浩特 010050)
摘 要： 文章在介绍公司财务治理内涵的基础上，分析了内蒙古地区公司财务治理中存在 的问题，并给出了相应的对策建议。
关键词：公司财务治理；内蒙古；企业管理
中图分类号：F293.3(226) 文献标识码：A 文章编 号：1007—6921(2009)24—0027—02
1 公司财务治理的内涵
公司财务治理是公司治理的核心。所谓公司财务治理，是指通过财权在利益相关者之间的不 同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位用，提高公司治理效率的一系列动态制度 安排。按照《公司治理原则》的解释，公司治理的主要目标之一就是要明确公司各利益相关 者的责任和权力，说明决策公司事务所应遵循的规则和程序。公司治理中各利益相关者的权 力主要体现在各种合约的约定上，如对重大事项的决策权、监督权，对生产、经营、人力资 源、战略管理等方面。公司财务治理实质上是通过财务机制及其制衡作用进行的，公司财务 治理中的制度安排包括对财务信息生成程序、生成质量以及呈报机制等的规范，对公司各利 益相关者财权的配置和再配置，以及激励制度等。
2 内蒙古地区公司财务治理中存在的问题
2.1 部分上市公司“一股独大”，缺乏多元化股权有效制衡机制
由于内蒙古地区资本市 场是在公有制下产生的，国家拥有高度集中的股权，是公司最大的控股股东，这容易使董事 会受大股东委派的董事控制，造成董事会结构不健全、公司财务治理制衡功能失效、“内部 人控制”现象严重。大股东利用财务杠杆在损害中小股东利益的基础上增加自身财富，同时 在享有公司重大决策权的同时并不承担公司的全部风险，而是把剩余风险转嫁给债权人，从 而忽视和侵犯了债权人利益。
2.2 控股股东违规控制上市公司财务
不少上市公司与母公司仅在名义上分开，上市公司 所有重大决策权特别是财权均牢固受母公司控制，部分控股公司董事长或总经理兼任上市公 司董事长或总经理，或由控股公司指派上市公司财务总监。控股母公司凭借其对上市公司的 控制，将上市公司的资金、利润等转移至控股公司或下属企业，造成上市公司财务治理失效 。
2.3 缺少职业经理人
职业经理人是企业管理的专家，特别是CEO和CFO应具有丰富的企业 管理知识和经验。而内蒙古地区上市公司的总经理、财务总监或总会计师多在计划经济体制 人事录用方式下产生，或由原合伙企业的合伙人充任（如部分民营企业），甚至是控股股东或母公司高管人员的直系亲属等，而真正有能力、专业的职业经理人才往往不能进入上 市公司的最高管理层。
2.4 企业缺乏风险管理
①对风险管理认识不全面，风险管理观念淡薄；②风险管理 程序不科学，风险责任不明确；③缺乏风险管理统一控制标准、资源调剂和资本核算机制 ，导致风险信息得不到有效利用；④缺少健全的风险管理组织机构，管理过程中监管缺失 ，企业风险管理过程中缺乏有效的激励或严格的惩罚；⑤风险管理理论研究与应用相对滞 后；六是风险管理专业人才缺乏，风险管理职能得不到有效发挥。
3 完善内蒙古地区公司财务治理的对策
3.1 清晰界定财务主体，完善股权结构
要完善公司财务治理必须清晰界定企业的财务主体。要界定清晰的财务主体必须做到以下2 方面：①政企分开。政府是整个市场经济的管理者，它通过宏观调控手段，按照社会福利 最大化原则来推进整个经济的平衡有序运行。②积极推进股权主体多元化，加强国有企业 产权制度改革。产权制度是一种确认和保障财产持有人权益的一系列契约，直接关系到当事 人的财务行为。对上市公司而言，产权改革就是合理配置股权结构的过程。只有股权结构真 正实现投资主体多元化，股权过于集中和流通股过于分散的现象才能得到有效缓解。
3.2 科学配置企业财权，促进利益相关者价值最大化
公司财务治理中的财权配置不仅仅是股东和经营者的内部财权配置，还包括所有利益相关者 在内的、为保证实现利益相关者价值最大化的财权配置的相机治理机制。良好的相机治理机 制应包括：①出资者的财务治理。当企业出现经营危机或经理层产生侵害出资者利益的 行为时，公司股东可通过监事会加以制止、通过股东会更换管理层，转移股权或抛售股票退 出企业的方式，实现财权配置与财务治理的主导作用。②债权人的财务治理。债权人可 对企业财务建立事前、事中和事后监督的相机治理机制。即事前与企业签订约束性条款，消 除企业逆向选择行为；事中通过中介机构等进行监督，防范经营管理的高风险行为；事后通 过破产法庭及接管市场来更换管理层或进行财务和解及清算重组等监督，以确保债权人利益 。③员工的财务治理。当企业经营业绩下降或经营者发生损害企业利益行为时，员工可 采取一定措施，如要求董事会更换经理、修订财务预算、监督和罢免劣迹经理人员等，以保 证公司稳定发展并维护自身的合法权益。④其他利益相关者的财务治理。其他利益相关 者，如顾客、合作者和社区等的财务治理主要是通过财务监控权的市场分享体系等外部市场 来实现，顾客拒绝购买公司产品，合作者中止进一步合作，社区通过法律提出环保要求等， 均可以对公司财务治理和企业的发展产生影响。
3.3 构建有效的财务激励与约束机制，提高职业经理人管理水平
建立科学合理的激励与约束机制是公司财务治理的重要内容。①建立财务评价机制，促 进对公司高管人员的激励。公司可以在董事会下设立由独立董事组成的报酬委员会，该委员 会可就管理高层尤其是总经理的年薪、激励酬金、期权计划、绩效衡量等细节制定方案，及 时披露并认真执行对经营者的财务评价。②完善公司高管人员特别是CFO的产生机制。要 逐步改变内蒙古地区不少公司经理人员录用时强调政治忠诚度和群众关系，而很少把经营能 力等作为首要的考察因素的现状。③构建竞争性经理人才市场。若企业经理人员因决策 失误或恶意损害企业利益被撤职且该信息被披露，该经理人必将受到经理人才市场约束，从 而促使其努力经营企业。
3.4 营造良好的控制环境
①规范证券市场并发挥其有效的制约作用。有效的证券市 场不仅能缓解信息不对称问题，还可强化对经理人员的约束作用。②加强财务治理授权 控制，强化企业财务监控。有效的财务控制应是以预算控制为前提，以授权控制为主要特征 的公司财务治理权利配置的基础。③营造良好的公司治理环境。主要包括公司权力机构 权利有效制衡，企业资源合理利用，企业内部控制科学，生产经营效率高等。④强化预 算管理。全面实现财务预算管理是企业实现财务治理目标的有力保证，要加强预算研究与编 制、预算决策、预算调整和预算执行等环节，提升企业内部财务控制效力。⑤健全多元 化财务监督系统。充分发挥国家审计和社会中介机构监督、加强信息披露，是现代企业制度 实施的有效保障。
3.5 加强企业风险管理，提高风险识别和应对水平
国有企业特别是上市公司应加强对高 管人员进行风险管理培训，提高其风险识别及应急处理能力；进行企业风险管理，加强事项 识别、风险评估、风险反应及信息沟通与监控，增强对风险特别是对公司高管层的道德风险 、执行风险、市场预测风险等的防范能力，把风险损失降到最低。通过防范或分散公司财务 和经营风险，可以不断完善公司财务治理，进一步改善企业经营与管理，促进企业健康良性 发展。
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