(重庆川仪微电路有限责任公司，重庆 北碚 400700)
摘 要：阐述了对企业经营状况进行财务分析的重要性，提出了各种财务分析的具体方法，最后强调了财务分析中应注意的问题，并进一步明确了对企业经营状况进行财务分析的重要意义。
关键词：财务分析；分析方法；问题
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1007—6921(2008)08—0251—02
企业发生经营活动，会产生大量财务数据，而这些财务数据最终会形成财务报表。企业管理者为了更好地了解企业经营状况，需要对资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表进行分析，得出企业的偿债能力、资产管理能力和盈利能力，评价企业过去和现在财务状况、经营成果及现金流量情况，并对企业的未来经济活动做出决策，促进企业生产经营活动按照企业价值最大化目标运行。
1 企业偿债能力分析方法
偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，是企业举债经营或继续举债经营的基础。它分为短期偿债能力和长期偿债能力。
1.1 短期偿债能力
短期偿债能力反映企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业流动资产变现能力的重要标志。一般用流动比率、速动比率和现金流动负债比率反映。
1.1.1 流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少作为偿还的保障。一般情况下，流动比率高，表明企业短期偿债能力强，债权人的权益有保障，企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期债务。但流动比率过高，可能表明流动资产占用过多，会影响资金的使用效率，提高企业的资金成本，影响企业的获利能力。流动比率是相对数指标，排除企业规模不同的影响，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。
1.1.2 速动比率是指速动资产与流动负债的比率，速动资产是指流动资产减去变现能力较慢的存货及其他流动资产等的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。通常认为正常的速动比率为1。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一般认为，企业的速动比率至少要维持在1.0以上才算具有良好的财务状况。
1.1.3 现金流动负债比例是指经营现金流量净额与流动负债的比率，经营现金流量净额是指企业经营活动产生现金流量净额，在现金流量表中反映，是真正能用于偿还债务的现金流量。
1.2 长期偿债能力
长期偿债能力反映企业偿付到期长期债务的能力。评价企业的长期偿债能力时，不仅要分析企业偿还本金的能力，也要分析其支付利息的能力。主要用资产负债率、产权比率、已获利息的倍数反映。
1.2.1 资产负债率是企业负债总额对资产总额比率，它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。一般情况下，该比率越小表明企业的长期偿债能力越强。对于企业来说，资产负债率要适当，资产负债率过高，财务费用增加，财务风险增大；资产负债率过低，企业全部资本利润率大于借入资金利率，不能发挥财务杠杆的作用。
1.2.2 产权比率是企业负债总额与所有者权益总额的比率是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称为资本负债率。反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。该比率越低，表明企业的长期偿债能力越强。一般而言，企业应把负债与权益的比率维持在1∶1的水平上。
1.2.3 已获利息倍数是息税前利润与利息费用的比率。它从利润表角度反映企业长期偿债能力。一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业对债务偿付的保障程度越强。同时从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据，作为标准。
2 企业资产管理能力分析方法
资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。资产管理比率包括：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。
2.1 营业周期
营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短主要取决于存货周转天数和应收账款周转天数。营业周期越短，说明资金周转速度越快；营业周期越长，说明资金周转速度越慢。
2.2 存货周转率
存货周转率是营业成本被平均存货所除而得到的比率。存货周转率是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力。而存货周转速度越慢则变现能力越差。存货周转分析的目的是从不同的角度和环节找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，促进企业管理水平的提高。
2.3 应收账款周转率
应收账款周转率是指企业一定时期营业收入净额同平均应收账款余额的比值。应收账款周转率反映了企业资金的周转和利用情况，一般来讲，应收账款周转率越高，平均收现期越短，资产流动性越强，短期偿债能力越强，企业在短期内收回货款，利用营业产生的资金支付短期债务的能力强。企业存在应收账款因收不回来而形成的呆账，因此，分析应收账款周转率指标时，还应结合坏账准备率来分析。
2.4 流动资产周转率
流动资产周转率是企业一定时期营业收入净额同平均流动资产余额的比值，流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度快，企业资金使用效率就越好，营运能力越强，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业的盈利能力；反之，延缓周转速度，企业必须不断补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。
2.5 固定资产周转率
固定资产周转率是企业一定时期营业收入净额同平均固定资产净值的比值，是用以衡量固定资产利用效率的指标。固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时，也能表明固定资产投资得当，能充分发挥固定资产效率。反之，固定资产周转率低，则表明固定资产使用效率不高，营运能力不强。
2.6 总资产周转率
总资产周转率是企业一定时期营业收入净额同平均资产总额的比值，是用以综合评价全部资产经营质量和利用效率的重要指标。通过该指标分析，不但能反映企业本年度及以前年度总资产的营运效率及其变化，能发现企业与同类企业在资金利用上的差距，促进企业提高资金的使用效果。
3 企业盈利能力分析方法
盈利能力就是企业赚取利润的能力，不论是投资人、债权人还是企业，都非常重视和关心企业的盈利能力。企业盈利水平高，意味着企业可获取的回报高。反映企业盈利能力的指标，主营业务利润率、成本费用利润率、资产净利率、净资产收益率。
3.1 主营业务利润率
主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的比率。该指标表明企业主营业务的增长情况，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业盈利能力的主要指标，是企业利润的源泉。主营业务利润率的变化与多种因素有关，是销售收入与产品成本变动的综合结果。当经济形势发生变化，产品成本上升时，产品售价往往难以及时随之调整，从而表现为毛利率的下降；如果企业通过改善经营管理、加强技术改造等措施降低了产品成本，则相应地毛利率会上升。企业产品结构变化对毛利率也产生很大的影响。当企业由生产微利产品转向生产利润高的产品时，毛利率将显著上升，从而增加净利，提高企业的盈利能力。
3.2 成本费用利润率
成本费用利润率是企业利润总额与企业成本费用总额的比率。它表明企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面补充评价企业的收益能力。该指标在通过企业收益与支出的比较，评价企业为取得收益所付出的代价，从耗费角度评价企业收益状况，以利于促进企业加强内部管理，节约支出，提高经营效益。
3.3 资产净利率
资产净利率是企业净利与平均资产总额的百分比。该指标表明企业资产的利用效果，指标越高，表明资产的利用效果越好，说明企业在增收节支和加速资金周转方面取得了良好效果。资产净利率是一个综合指标，其计算公式为：
资产净利率＝资产周转率×销售净利率
又可分解为：资产净利率＝销售收入／资产平均总额×年销售净利润／年销售收入
从上式中可知，资产净利率的高低由销售净利率和资金周转率决定。资金周转率越高，销售净利率越高，资产净利率也越高。从以上指标分析中可知，要提高企业效益就必须增加销售收入，降低产品成本，加快资金周转率来增加净利。
3.4 净资产收益率
净资产收益率是企业一定时期的净利润同平均净资产的比率。它是自有资金投资收益水平的指标，该收益是企业盈利能力的核心，也是财务指标体系的核心。净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数。该指标体现了企业管理水平的高低、经济效益的优劣、财务成果的好坏，尤其是直接反映了所有者投资效益。
4 财务危机预警分析
财务危机是由企业财务状况的不断恶化而产生、将会危及企业生存的一种状况。企业的财务危机通常既有外部征兆又有财务征兆。外部征兆如企业的交易记录恶化、过度依赖借款或关联交易、过度规模扩张等等。财务征兆主要表现在财务指标及报表方面，如：现金流量不足，企业不能及时支付到期债务；销售额非正常下降；现金大幅度下降而应付款大幅度上升，一些财务比率异常。
5 财务分析应注意的问题
5.1 在进行财务分析时，将绝对指标和相对指标结合起来
实际工作中，有些绝对指标是非常重要的，例如：主营业务收入净额、净资产、净利润等指标是非常重要的，其中主营业务收入净额可以分析一个企业的销售规模，净资产可以反映该企业的资产规模，净利润可以反映该企业的获利能力。这些数据对分析企业的财务状况是非常重要的，所以在进行财务分析时，最好将绝对指标和相对指标结合起来，更加全面地反映企业的财务状况。
5.2 将连续几年的财务数据结合起来
在利用财务指标进行财务分析时，应该将连续几年的财务数据结合起来，一方面注意有关数据的相互关系，另一方面注意产生不正常变化的指标，重点对这些指标进行分析。
5.3 进行对比的各个时期的指标在计算口径上必须一致
如计算存货周转率时，不同时期或不同企业存货计价方法的口径要一致，分子主营业务成本与分母平均存货在时间上要具有对应性，否则就无法进行比较。
5.4 剔除偶发性项目的影响，使用于分析的数据能反映正常的经营状况
如企业决算报表年终审计后，往往要调整年初或本期数，若调整数字涉及若干年度，作分析时就应剔除上年度以前的影响数，这样指标才能反映出企业本年和上年的财务和经营状况的实际情况。
［参考文献］
［1］ 新会计制度下的财务分析编写组.新会计制度下的财务分析［M］.北京：中国物价出版社，2006.