一、净资产的组成
净资产是资产与负债的差额，是所有者在企业中的自有资产总额。包括投资者投入企业的原始投资——实收资本、生产经营期间所得利润——留存收益、及资产增值——资本公积。
企业的净资产只是在整体上、在抽象的意义上与企业资产保持数量关系，它与企业特定的具体的资产并无直接联系，并不与企业任何具体的资产项目发生对应关系。并且，企业期末所有者权益的账面价值不代表或者不等于企业净资产的市场价值。这些都决定了企业净资产质量有可能出现“不实”的性质。
（一）实收资本
实收资本是指企业投资者按照企业章程或合同、协调的约定，实际投入企业的资本。我国实行的是注册资本制，因而，在投资者足额缴纳资本之后，企业的实收资本应该等于企业的注册资本。所有者向企业投入的资本，在一般情况下无需偿还，可以长期周转使用。
我国《公司法》对公司设立时的资本有严格的规定和限制，要求公司设立时必须在公司章程中明确规定资本总额并一次性发行、募足，并有如下3项基本原则：资本确定原则——发起人在设立公司时，必须在公司章程中对公司总额做出明确的规定，而且，由章程规定的资本总额必须由发起人和认股人全部认足并募足，否则，公司不能成立。资本维持原则——公司在其存续过程中，应经常保持与其注册资本相当的现实财产。资本不变原则——公司注册资本一经确定，非依法定程序变更不得改变。
由这3项原则可见，公司的实收资本的质量在很大程度上能够得到保证，严格的法律条件为公司实收资本的真实性和足值性提供了保障，可以认为，实收资本是净资产中质量最高的一项资产，是最值得信赖的一项资产。当然，也不能排除出资人用实物资产等出资时发生的出资不实进而影响资产质量的现象发生，但是公司的注册资本在公司成立伊始，所有出资人便有义务保证出资的真实性和实值性，全体出资人为注册资本的质量负责，所以实收资本的质量水平还是相当高的。
（二）留存收益
留存收益是指企业从历年实现的净利润中提取或形成的留存于企业内部的积累，包括盈余公积和未分配利润两部分。
1、盈余公积。盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的积累资金。分为法定盈余公积和任意盈余公积金。盈余公积可以用于弥补企业以前年度亏损，也可以按照法定程序转入资本金，作为企业的生产发展基金和后备基金。股份有限公司还可以规定将盈余公积用于分配股利。
2、未分配利润。未分配利润是指未作分配的净利润，有两层含义，一是这部分净利润没有分给企业投资者；二是这部分净利润未指定用途。企业实现的净利润，减去分配的利润等于尚未分配的利润，未分配的利润在分配前已形成了企业资金来源。
留存收益属于公司的内部积累，是公司最重要的资本来源。它无需支付任何成本，也不需与投资者签订某种协议，又不会受到证券市场的影响和其他限制，质量相对也较高。因为留存收益是公司生产经营自身创造的价值，只要公司能够保证利润的真实性，留存收益既是百分之百可以信赖的公司净资产的一部分。但是，公司利用会计制度的客观缺陷虚增利润的情况屡见不鲜，这样直接使得留存收益的质量下降，因而影响净资产的整体质量。
（三）资本公积
资本公积是投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且金额上超过法定资本部分的资本或者资产。它包括资本溢价和其他资本公积两大方面。资本公积的存在对企业具有重要的意义，它是企业抵御、防范经营风险和财务风险、充实资本的重要资金，也是对企业投资者和债权人的利益的保护。
资本公积具有“准资本的性质”，但随着各项新的法规制度的出台，资本公积科目的核算已变得相当复杂，其性质已不再像原来那么单纯，出现了越来越多资本公积的膨胀虚增现象及问题。如资本公积沉；有关资本公积用途的规定不明确使资本虚增；出资方式多样影响资本公积核算准确度；资本公积数量巨大，上市公司资产状况不稳定，使资产状况存在很大风险。
这些取决于市场阴晴的资产波动性强，具有不稳定性，可能出现大幅度的增加或者缩水，并且随着经济的不断发展，资本公积的核算范围会越来越广，其核算的复杂性将使得信息的准确度越来越低，这一切必然直接影响到净资产的质量。可以认为，资本公积是公司净资产中水分含量最大的一项，也是上市公司最容易粉饰作假的项目。因此，这要求我们在评价一个公司资产质量时，一定要给予其资本公积项目特别的关注。
二、影响净资产质量的因素
概括来说，影响净资产的因素可以分为外部因素和内部因素两方面。其中，外部因素主要包括市场上的经济环境、金融环境和国家政策、法律法规等相关法律环境。内部因素主要指管理者对公司筹资、投资、相关业务会计处理方式的选择等决策事宜。
（一）外部因素
经济、金融环境左右着证券交易市场以及实物买卖市场的价格走向，如前所述，在牛市行情下，按公允价值计量的股权投资为上市公司半年报锦上添花，上市公司的股票价格上涨对净利润或净资产起到提升作用；但在熊市行情下，上市公司的资产将会大幅度缩水，导致其资产状况不稳定。这都极大程度地影响公司净资产的质量，使净资产的质量具有不稳定性。
《企业会计准则》的相关规定以及变更、《公司法》对公司资产来源用途的各项规定同样会大幅度地影响公司净资产的数额变动。如新准则中，对交易性金融资产计量标准由历史成本到公允价值的改变，使得在股市情况较好的条件下，上市公司此类资产的价值得到提升，从而使股东权益增加，使净资产数额得到改变。
（二）内部因素
内部因素主要指决策者和管理者对公司筹资、投资、相关业务会计处理方式的选择等决策事宜。
筹资方式决定了公司资金来源的组成结构，负债和权益筹资的比例间接影响着公司的风险系数和报酬率，同时，负债和权益的价值也随着市场环境发生或大或小的变动。因此，公司在筹资时期的决策决定了这部分资金未来风险的大小以及它们的“可靠程度”，而究竟选择何种筹资决策，负债和权益筹资的比例究竟如何，除了科学的成本收益估算，很大程度上取决于决策者和管理者对市场的预期和对风险的偏好，因此，筹资决策影响着公司资产的组成，是公司资产比例结构雏形的决定性因素，一旦公司资金来源比例确定，公司净资产的最初构成也相应的被确定下来，则净资产质量的高低也就不难判断了。
投资直接决定着公司的收益，投资收益是公司收入的重要组成部分。股票、债券、投资性房地产等形式多样的投资项目，使公司把越来越多的精力放在获取投资收益上面。而这些资产的价值是与市场上的公允价值密切挂钩的，它们的账面价值与公允价值的差额直接反映在净资产中的资本公积科目中。而在市场情况风云变幻、阴晴不定的今天，这部分资产的价值具有很大的不稳定性，这对公司净资产的质量评价造成了很大困难。因此公司决策者必须关注投资项目的选择以保证公司净资产的质量，必须做到收益和风险的权衡来尽可能的保证投资收益的最大化。
会计处理方式的选择包括管理者对公司内部积累比例的决定、对资本价值核算方式的选择等方面。比如对任意盈余公积金的提取，这个提取的比例由公司的股东大会决议产生，股东对内部积累的偏好决定了公司的利润分配，同时，由于盈余公积可以用于弥补企业以前年度亏损，也可以按照法定程序转入资本金，作为企业的生产发展基金和后备基金，一定程度上反映着公司未来发展的动力大小。再如对政策法规未做出明确规定的问题，管理者是否能够客观公允的选择正确的处理方式而不是为了自身利益最大化而粉饰造假财务报表，虚夸净资产质量，是值得商榷的。如前例，现行《公司法》规定资本公积不得用于弥补亏损，但新会计准则没有明确规定资本公积的用途。企业会计准则应用指南规定资本（股本）溢价可以直接转增资本，但对其他资本公积是否可以直接转增资本没有明确规定。如果对资本公积转增资本不作限制，则势必有少数企业为达到转增资本的目的而虚增资本公积，从而造成企业资本的虚增。
综上，从内部因素角度，决策者和管理者对公司资产的来源和去向、对会计处理方式的选择和对公司获得的利润分配的决议等都直接或间接地影响着公司净资产的质量高低。
三、结束语
净资产是资产与负债的差额，是所有者在企业中的自有资产总额，包括实收资本、留存收益和资本公积3个部分。根据这3项的来源和组成，其质量高低排序如下：实收资本、留存收益、资本公积。净资产受外部因素和内部因素双重影响，主要表现在外部的市场环境、法律环境和内部管理者和决策者对公司筹资、投资、会计处理方式的选择等的决策几方面。
参考文献：
1、窦文翔.从新会计准则看资本公积[J].现代服务,2008(1).
2、丁云青.留存收益与剩余收益的比较与分析[J].工作研究,2006(9).
3、崔莉.资本公积核算存在的问题及完善建议[J].财会月刊,2008(10).
（作者单位：中国人民大学商学院）