西霞院水电站上网电价研究（王延红,魏洪涛,武亚斐）

［摘 要］ 西霞院工程是小浪底水利枢纽的反调节水库，合理的上网电价是维持西霞院工程财务可行的重要条件。本文在项目成本费用分析的基础上分别采用以西霞院为财务主体和以“西霞院+小浪底”为财务主体两种方法测算西霞院电站的上网电价，并分析西霞院及“西霞院+小浪底”的财务状况，提出满足有关规范要求以及西霞院财务良性运行的上网电价方案。进一步分析了河南电网目前的电力市场情况及上网电价水平，提出了满足西霞院项目财务良性运行要求并能被电网接受的上网电价水平及相关的政策建议。

［关键词］ 上网电价测算 财务分析 政策建议 水电站 西霞院

1 概述

黄河小浪底水利枢纽配套工程—西霞院反调节水库（以下简称西霞院工程），位于黄河干流中游的河南省境内，坝址左、右岸分别为洛阳市的吉利区和孟津县，上距小浪底工程16km，下距郑州145km，距洛阳33km。经水利部批准，小浪底水利枢纽建设管理局负责西霞院工程的建设和运行管理。

小浪底工程于1994年9月正式动工兴建，2001年全部建成并投入运行。小浪底工程在满足下游防洪减淤和其他综合利用的前提下，在日内参与河南电网的调峰运用，其下泄的不稳定流对下游河道的水质和生态环境、工农业引水以及河道整治工程安全带来不利影响。建设西霞院反调节水库，对小浪底水库下泄的调峰不稳定流进行反调节，消除调峰发电运用对下游带来的不利影响，对于解决调峰发电运行与下游河段的工农业用水和环境用水的矛盾，充分发挥小浪底水利枢纽的综合利用效益，具有不可替代的作用，而且可为附近地区工农业供水创造条件。西霞院与小浪底是实现水资源科学利用、优化配置所需的一组工程。

西霞院工程开发任务是以反调节为主，结合发电，兼顾灌溉、供水等综合利用。反调节水库正常蓄水位134m，汛期限制水位和死水位131m，总库容1.62亿m3，考虑冲淤平衡后调节库容为0.452亿m3。西霞院水电站装机容量140MW，多年平均发电量5.83亿kW·h。西霞院工程总工期为4.5年，从2004年1月主体工程开工建设，至2008年7月全部建成生效，第一台机组于2007年6月投产发电。

水利部颁布的《关于印发<水利建设项目贷款能力测算暂行规定>的通知》（水规计［2003］163号文）明确规定，综合利用水利建设项目，应由供水、发电等有财务收益的功能承担整个工程的年运行费。西霞院工程的主要财务收入为发电收入，因此，确定电站合理的上网电价，是保证西霞院工程财务良性运行的前提条件。针对该问题，本文对西霞院工程上网电价、财务状况以及维持项目财务可行的政策建议进行了初步探讨和研究。

2 西霞院电站上网电价测算方法

上网电价的测算方法主要有：根据财务水平测算、应用边际成本法测算、建立模型测算分时分季电价、应用回归分析预算方法等等。各种方法都存在着不同程度的利弊，且对于同一个水电项目，由于所选定的方法及考虑问题的角度不同，其上网电价值相差很大。本文采用财务水平测算电价，

这种方法是根据国家现行的财税制度和现行价格，以电力项目的实际造价为基础，测算其它各项费用，在保证补偿成本、缴纳税金和一定财务赢利的前提下，测算上网电价。以财务水平测算的电价能从财务核算上保证企业的赢利水平，在建设期和运行期合理地降低成本和费用。我国目前电站的上网电价大都按这种模式计算。

本文从两个角度对西霞院电站上网电价进行分析研究。其一，通过单独对西霞院工程的财务状况分析，测算其上网电价；其二，由于西霞院工程是小浪底水利枢纽的配套工程，二者关系密切，因此，可将西霞院和小浪底工程捆绑，对两个工程总体进行财务分析，测算上网电价。根据《水利建设项目经济评价规范（SL72-94）》的要求，具有综合利用功能的水利建设项目，财务评价应把项目作为整体进行评价。从西霞院项目未来运营实际出发，也要求立足项目整体进行财务分析和上网电价制定，统筹考虑项目的财务状况，使项目运营期间在具备财务生存能力的前提下，能按期清偿债务并具有一定的盈利能力。同时也应看到，西霞院电站供电区是河南，小浪底建管局最终要与河南电力公司签定售电合同，因此核定西霞院电站电价时也要充分考虑到河南电网的承受能力。

3 西霞院电站上网电价测算

3.1 单独对西霞院工程进行上网电价测算

1)西霞院工程的投资计划及资金筹措方案分析

国家发展和改革委员会以发改投资［2003］1268号批复的西霞院工程初步设计概算投资为219651万元（不含送出工程投资），其中项目资本金为169651万元，由中央水利基建投资安排，资本金以外的50000万元由建设银行贷款解决。由于市场物价上涨因素、移民补偿标准提高，工程地质条件的变化导致设计发生变更，原初步设计时的投资已不能客观反映工程的实际投资水平，后又编制了修改概算。根据修改概算，西霞院工程静态总投资为277552万元。

综合分析效益现值法、可分离费用－剩余效益法、库容分摊法三种方法的计算结果，采用库容分摊法分摊共用工程投资，加上专用工程投资后，各功能分摊工程静态总投资结果为：反调节承担投资170107万元、发电部门承担投资105 304万元、灌溉和供水部门承担投资2141万元。

在投资、费用分摊的基础上，满足电站一定盈利要求及满足项目整体财务可行的前提条件下，考虑测算的电价水平及贷款偿还的风险因素，建议西霞院项目的资金筹措方案采用：银行贷款为50000万元（包括本金和建设期利息），其余为资本金。则项目总投资为283694万元，其中，长期借款为50000万元，流动资金借款620万元；资本金为233074万元。

2)上网电价测算及财务状况分析

按满足电站资本金财务内部收益率达到8％，同时项目整体财务可行的要求，对建议的资金筹措方案测算上网电价并进行财务状况分析，上网电价测算结果为0.442元/kW.h。

西霞院项目的反调节功能作为公益性功能没有财务收入，供水功能的财务收入非常有限（根据我们分析计算，是否计入水费收入对电价的测算结果几乎没有影响），主要收入来源于发电，项目整体的财务收益水平较低。按测算的上网电价0.442元/kW·h计算，项目投产后有4年时间处于亏损状态，累计亏损额为2432万元。项目整体全部投资财务内部收益率为0.9%，资本金财务内部收益率为1.4%，表明项目的盈利能力很弱。

对于西霞院电站来说，按照电价0.442元/kW·h计算，电站可按期还清借款，其全部投资财务内部收益率为7.1%，资本金财务内部收益率为8.0%，电站具有较好的盈利能力。

3.2 对“西霞院＋小浪底”捆绑进行上网电价测算

由于西霞院工程是小浪底水利枢纽的配套工程，二者关系密切，因此将西霞院和小浪底工程捆绑，对两工程总体进行财务分析，测算综合上网电价。

1)小浪底工程近几年运营情况

自1999年10月下闸蓄水至今，小浪底工程在防洪、防凌、减淤、供水等方面发挥了显著的社会效益：在黄河水资源统一调度下，6年时间先后4次向天津供水32.95亿m3； 2003年拦蓄黄河秋汛洪水63亿m3，2005年拦蓄黄河秋汛洪水25.75亿m3，减少了洪灾损失；通过水库拦沙和调水调沙，使黄河下游平滩流量从2002年汛期的最小1800m3/s提高到3500 m3/s左右。自2000年1月第一台机投运，到2001年底6台机全部投运至今，每年发电量大幅增加，2004～2005年连续两年完成的发电量接近设计的多年平均发电量水平。小浪底工程以社会效益为主，发电是目前唯一的财务收益来源。1998年底测算的小浪底上网电价为0.520元/kW.h。原国家计委2001年〖JP3〗批复的小浪底电价为0.345元/kW·h，分三年到位。而实际执行过程中，2000～2001年核准计划内基准电价为0.293元/kW·h；2002～2004年基准电价为0.315元/kW·h；2005年基准电价为0.317元/kW·h，距原批复电价仍存在一定差距。另外，由于同时存在翘尾电价、开发电价和运行调试电价，这几年实际电价也未达到基准电价，其综合电价约为0.23～0.27元/kW·h。小浪底工程的发电收益不仅要用于还贷，还要用枢纽的正常运行维护，电价水平直接影响小浪底工程的正常运行，还贷高峰期存在着较大的资金缺口。为此，国家曾拨款17.74亿元用于小浪底项目的还贷。2006年1月1日起，国家给予小浪底项目优惠税收政策，增值税超过8%部分先征后返。

2)“西霞院＋小浪底”综合上网电价测算

根据“小浪底电站＋西霞院电站”分摊的投资和成本费用，考虑银行借款全部由电站承担，按满足电站资本金财务内部收益率为8%的要求，测算其上网电价为0.324元/kW·h。考虑西霞院和小浪底工程整体的运行费用都由电站来承担，当电价按0.324元/kW·h计算时，发电收入不能满足项目整体的还本付息要求，电价需上涨到0.368元/kW·h才能满足项目整体财务可行。按此电价计算，项目整体的全部投资财务内部收益率为1.4%，资本金财务内部收益率为0.5%，表明项目的盈利能力很弱。

4 对西霞院电站上网电价测算结果的综合分析

作为小浪底水利枢纽配套工程的西霞院反调节水库，与小浪底工程作为一个项目整体综合确定上网电价应是最优方案，西霞院工程和小浪底工程又是同一个建设管理单位，这也为两工程制定统一的上网电价创造了条件。本文中对“西霞院＋小浪底”综合电价进行初步测算，主要目的是提出对反调节电站进行电价测算的一种方法。但是，由于涉及到小浪底项目的一些基础性资料的缺乏，使“西霞院＋小浪底”综合电价测算的结果存在一定偏差。基于此，下面着重对西霞院本身上网电价的测算结果做进一步分析。

《国家计委关于规范电价管理有关问题的通知》（计价格［2001］701号）中指出，目前新投产发电企业的上网电价，均按省级电网内同时期建设的同类型技术先进的发电机组的社会平均成本为基础核定。西霞院水电站为清洁的能源，可以相机担任电力系统调峰任务，按照优质优价的原则，西霞院电站的上网电价水平应与河南电网平均上网电价水平大体相当。

4.1 电力市场需求分析

西霞院工程位于河南电网的西北部，电站建成后向河南电网供电。西霞院电站设计水平年为2010年，设计保证率为90%。

根据河南省电力发展规划最新预测成果，预计2010年电网最大负荷为34000MW，需电量约2020亿kW·h，考虑区外送电后，仍需装机容量总计40220MW，需在2005年底装机容量的基础上增加装机容量11410MW左右。根据河南电网电源建设规划，2006年预计投产装机容量约6800MW，宝泉抽水蓄能电站（1200MW）将于2008年投产，考虑2006年以后其它投入的电源（包括西霞院水电站），2010年河南电网电力供需基本平衡，略有富余。

从电力外送形势看，随着近年来的电源建设，2006年全国范围内电力供需形势逐步缓和。但由于华东地区、广东省等省区属于能源资源紧缺地区，随着该地区经济社会发展和电力需求增加，河南省电力外送仍有一定的空间。西霞院水电站装机容量140MW，多年平均发电量5.83亿kW·h，规模不大，且可以相机担任电力系统调峰任务，若能够以具有竞争力的价格提供优质调峰电量，电力需求市场仍然是有保证的。

4.2 河南电网电价现状调查

《河南省发展和改革委员会关于全省电价调整的通知》（豫发改价管［2006］857号）中指出，按照国家发展改革委关于疏导电价矛盾、筹措水库移民后期扶持资金、促进可再生能源发展的统一部署，经河南省政府同意，并报国家发展改革委批准，决定适当调整河南省电价。调整后河南省新投产燃煤机组（含热电机组）上网电价，未安装脱硫设备的按0.3342元/kW·h执行；安装脱硫设备且设备正常运行并排放达标的，其上网电价在此基础上提高0.015元/kW·h。

河南省统调火电厂的上网电价为0.311～0.463元/kW·h，新投产燃煤机组（安装脱硫设备且排放达标）的上网电价为0.3492元/kW·h。常规水电站的上网电价则较低，小浪底水电站目前执行的上网电价为0.317元/kW·h。本次电价调整后，地方小火电的上网电价基本上都在0.32～0.40元/kW·h。据河南省电力公司资料，河南电网平均上网电价约0.34元/kW·h。

可见，测算西霞院项目上网电价为0.442元/kW·h，远高于目前河南电网的平均上网电价，以此上网电价参与河南电网竞价上网是十分困难的。

4.3 降低西霞院工程上网电价 提高竞价上网能力的措施分析

1)小浪底运行条件改善对降低西霞院电站上网电价的作用

建设西霞院反调节水库，虽然不增加小浪底的发电量，但可以使小浪底水电站的部分低谷电量转变为峰荷电量，按峰谷分时电价的办法可以相对提高小浪底水电站的上网电价。按小浪底长系列出力过程及河南电网电力电量平衡初步计算，西霞院建成后，由于小浪底峰谷电量的变化可使其综合电价提高约5%。但是，从近年来小浪底水库运行情况看，目前其上网电价仅0.317元/kW·h，不能满足贷款偿还的资金要求。由于建设西霞院工程对小浪底电站运行条件改善而增加的发电收入也仅仅能增加小浪底工程的贷款偿还能力和财务生存能力，不可能依靠这部分收入来补偿西霞院工程的成本费用。

2)减免西霞院工程的水资源费

根据河南省有关规定，水力发电用水的水资源费征收标准是按照水量计费，为0.002元/m3，对于发电水头较低的西霞院电站而言，单位电量相应的发电用水量比较大，为37.7m3/kW·h，从而导致水资源费达到0.075元/kW·h。按相同标准计算，小浪底电站的水资源费仅为0.008元/kW·h，约为西霞院的10%。可见这样的水资源费征收标准是不尽合理的。根据测算的电价结果，同时考虑到西霞院工程是小浪底水利枢纽的配套工程，建议对西霞院电站按0.008元/kW·h征收水资源费，按此条件测算的上网电价为0.361元/kW·h；若不计入水资源费，测算的上网电价为0.352元/kW·h。此电价仍然略高于电网平均电价水平。

3)国家给予西霞院工程一定的税收优惠政策

考虑到西霞院项目的社会公益性，其主要财务收入为发电收入，需要由电站来承担项目整体的运行费用，维持项目整体的财务良性运行，因此，建议国家给予一定的税收优惠政策以降低其上网电价水平。根据分析计算，若水资源费按0.008元/kW·h计入，当西霞院电站的增值税超过8%的部分先征后返时，其上网电价可降到0.331元/kW·h；若不计入水资源费，按同样的税收优惠政策计算，其上网电价可降为0.322元/kW·h。此电价低于电网平均水平，具有一定的市场竞争力。

4)推荐的西霞院电站上网电价

通过以上分析，推荐西霞院工程上网电价为0.442元/kW·h。

考虑到河南电网的电价现状，在国家能够给予一定优惠政策的前提下，西霞院工程上网电价可降为0.322元/kW·h。不同条件下电价测算结果见表1。

5 政策建议

1）建议减免征收西霞院工程的水资源费。

2）建议国家给予一定的税收优惠政策。据分析计算，建议西霞院工程的增值税按超过8%的部分先征后返，这也是自2006年起国家给予小浪底工程的税收优惠政策。

3）当电力生产的社会成本增加和物价上涨较为明显时，税、费规定变化，上网电价亦应作相应调整。

4）西霞院工程建成后急需研究小浪底工程的上网电价。小浪底电站目前执行的上网电价为0.317元/kW·h，未达到原国家计委2001年批复的0.345元/kW·h的电价，与本次研究中以“西霞院＋小浪底”为财务主体初步测算的上网电价0.368元/kW·h尚有一定差距。由于西霞院工程建成后可以改善小浪底水电站的运行条件，同时黄河现状产水条件变化天然来水有所减少，小浪底水库运用方式随着研究工作的深入也与设计阶段有所调整，需进一步核算小浪底电站的发电量。另外，电力系统调度也对小浪底发电量有所影响。因此，在小浪底项目竣工决算报告完成后，应进一步研究小浪底工程的上网电价。