摘要：文章通过对改革开放以来浙江某县固定资产投资变化历史回顾，对全社会固定资产投资的形势、格局 进行了深入剖析，就投资变化的规律、影响因素进行了探讨。以固定资产投资与经济增长的实证分析为基础 ，对投资与经济增长关系作了深度思考。
关键词：固定资产投资；经济增长
固定资产投资是保持一个国家（地区）经济持续增长的力量源泉，是实现产业结构升级的主要手段，是结构 优化调整的重要途径。
没有一定量的固定资产投资，现有的存量资产得不到更新，技术进步无法实现，经济发展肯定受到影响，这 是显而易见的。但是，投资究竟如何影响经济？什么因素制约投资对经济的贡献率？什么途径能有效提升投 资效果？是非常复杂的问题。本文在回顾总结浙江某县固定资产投资历史进程的基础上，与其经济发展过程 同步进行实证对比，试图梳理投资与经济增长的关系，从中引出一些值得思考与关注的问题。
一、固定资产投资基本情况
从经济发展的历史看，浙江某县在固定资产投资上从来不乏大手笔。正是由于持续、高强度、大量的固定资 产投资，给经济的发展提供了源源不断的动力，造就了经济持续快速增长的奇迹。最近一个时期，尤其是 2000年以后该地开始大规模的县城城市中心建设，从固定资产投资的角度看，产生的变化具有划时代意义 的。
（一）投资规模快速扩张，总量稳定提升
浙江某县从1978年到1992年固定资产投资基本保持一种平稳的、线性的增长态势；1992年南巡讲话后，投 资额急速扩大，投资曲线的斜率陡升；而后进入波动起伏期，期间在1996年达到顶点，1998年的亚洲金融 风暴将投资拉入低点；2000年以后，固定资产投资又迎来了历史上的又一次线性增长期。九年内，全社会 固定资产投资从45.51亿元提高到242.38亿元，增长4.3倍，年均增速20.4％。
（二）投资结构发生剧变
2000年以后，大规模的城市建设开始启动，城市经济陡然而生，在固定资产投资领域带来的最大变化是投 资结构的剧变。这种变化过程我们通过下面图表可以清晰地看到。
图1 1999年的三次产业投资比重
图2 2001年的三次产业投资比重
从图1和图2的对比可以看出，以2000年为界，前一年与后一年的投资结构变化剧烈程度。1999年，城市建 设以及基础设施比重不大，投资的重点在工业以及小城镇建设，2001年，大规模的城市建设高潮兴起，第 二产业的投资比重下降了7.97个百分点，而第三产业比重上升了8.14个百分点。九年来，由于在城市建设 、基础设施、房地产等方面的投资巨大，城市面貌发生了翻天覆地的变化，城市经济已经成为拉动经济增长 的一支重要力量。
（三）加快了推动工业结构优化步伐
从产业结构分析，强大的纺织业既是浙江某县的优势，也是其软肋所在。一个地区的经济过分倚重于一个行 业，毕竟隐含巨大的系统性风险，不利经济的持续、快速、健康发展。2000年以后，工业结构转型优化问 题逐渐成为共识，表现在投资领域继续加快纺织产业升级步伐，保持和增强竞争优势的同时；把纺织以外的 优势产业发展始终放在优先地位，培育、引进、壮大了一批颇具发展前景的优势行业和骨干企业，有效地改 善了工业结构。2000年纺织业的投资比重为64.9％，到2008年纺织业投资比重下降为56.6％。
二、投资与经济增长的关系
投资作为拉动经济增长的主要原动力，其作用主要通过两方面来体现：一是直接拉动，即所投资的项目竣工 投产后，项目投产后新增的价值；二是间接拉动，即投资过程产生的投资品需求对相关企业的生产拉动作用 ，项目施工对建筑业的拉动作用。在具体实践中固定资产投资对经济的作用机制非常复杂，影响因素众多， 传导途径多样，不同的地区、不同的经济发展水平、不同的社会经济环境、不同的历史发展阶段又会有不同 的表现形式。我们通过收集大量数据、原始资料，经深入研究、全面分析，按照去粗存精的原则，认为浙江 某县固定资产投资与经济增长的关系主要体现为：
（一）投资是拉动经济增长的重要原动力
2000年以来，固定资产投资规模不断扩大，对经济增长的拉动作用也逐渐加大。投资规模由2000年的45.5 亿元增加至2008年的242.38亿元，增长了4.3倍，年均增长20.4％。投资作为拉动经济增长“三驾马车”中的 主动力，其规模的迅速扩大有力地推动了经济增长，2000-2008年浙江某县的生产总值（GDP）累计达 3217.1亿元，年均增长14.1％。
（二）投资增强了经济发展实力
2008年，固定资产投资242.38亿元，是1978年的600倍。2000-2008年，固定资产投资累计完成1336.48 亿元，是1978-1999年总量的3.8倍。新增固定资产721.76亿元，平均每年增长19.8％。新增固定资产的不 断增加为经济社会发展奠定了重要的基础，使经济发展后劲不断增强。
（三）投资为未来经济发展注入活力
浙江某县在经济发展过程中，抓住机遇，以县域中心城市建设为契机，加大对基础设施以及社会事业的投资 ，为未来经济发展奠定了坚实基础。九年中，基础设施投资累计完成223.9亿元，平均每年增长28.1％，占 全社会投资的比重为16.7％。其中城市基础设施投资累计完成177.7亿元，平均每年增长30.1％，占全社会 投资的比重为13.3％。城市建成区绿化覆盖率、绿地率提高、城市道路面积扩大、城市污水处理、城市集 中供热进一步加大，城市市容环境卫生改观，促进城镇化水平逐步提高和投资环境进一步改善，为经济的快 速增长注入了新的活力。
（四）投资为新兴产业培育储备了潜力
投资对经济增长具有先导作用，投资结构调整是产业结构优化和升级的先导和杠杆。现在的产业结构相当大 的程度上是由过去的投资结构决定的，现在的投资方向又决定和预示着未来的产业发展方向。
2000年以来，投资结构发生了明显的变化，城市经济也发生了相应的变化，三产服务业投资显著增加，特 别是房地产业快速发展，成为浙江某县国民经济各主要行业中增长较快的行业。2000-2008年房地产业增加 值年均增长17.2％，高于GDP平均增速3.1个百分点，高于第三产业平均增速1.6个百分点。房地产业增加值 占GDP比重由2000年的2.0％上升到2008年的2.6％，提高了0.6个百分点。2008年房地产开发投资达到 60.82亿元，较2000年增长6.2倍。
同时工业结构发生显著变化，工业投入结构逐步趋向合理，促进了制造业结构调整。纺织、化纤等传统纺织 业投资比重明显下降，而装备制造、石油化工、汽车汽配等技术含量较高的行业投资比重明显上升。工业经 济结构也随之发生变化，从2000年到2008年，规模以上工业中装备制造、石油化工、汽车汽配等产值占比 提高10.6个百分点，新兴产业的快速发展成为拉动工业经济增长的主要力量。
三、当前固定资产投资若干问题的认识
目前，浙江某县一年的全社会固定资产投资已经达到近250亿元，工业投资近150亿元，规模之大与省内某 些地级市一年的投资额相当。巨量的投入对当前乃至今后的资源配置，产业发展方向，增长方式的演变都将 产生巨大的影响。投资决策的正确与否直接关乎经济健康稳定发展，在当前错综复杂的经济形势下，清醒认 识目前固定资产投资面临的诸多问题，深入了解剖析固定资产投资的一些规律性内容，显得尤为重要。
（一）投资波动问题
固定资产投资与GDP、工业产值等经济指标有区别，一般而言在经济正常发展没有特别巨大影响经济发展事 件的前提下，处于经济上升期的县域，年度间GDP、工业产值诸类经济指标在较长时间内能保持环比增长态 势，只是由于各种因素作用环比增速有大小之分而已；但是固定资产投资则不善，在一定的年份出现环比下 降也屡见不鲜。浙江某县在20世纪80年代的1981年、1986年、1989年出现环比持平或下降，在20世纪90 年代，则波动起伏更大，先于1990年开始快速增长，到1993年达到第一个高点，在1994年回了一下头，又 翻身向上，到1996年达到第二个高点，此后则持续下滑，进入21世纪后几乎保持了一个完美的线性增长态 势。
就我们对固定资产投资问题的研究以及经济发展理论的理解，年度间出现投资波动乃至同比下降不足为奇， 波浪式前进、螺旋式上升更符合投资的发展规律。每一次的波动都是对当时经济发展的综合因素影响的烙印 ：1981年的下降受到当时中央对“洋跃进”的矫正的影响，1989年是国内政治因素的影响，1994年是因投资 宏观调控所致，1997年亚洲金融风暴则直接导致了上世纪末的连年投资下滑。导致固定资产投资下滑是政 治、经济、心理、风险承受能力、未来的预期等多种因素综合作用的结果，既有主观又有客观，既有外部又 有内部，既有现实考虑又有长远考虑。审时度势，因势而为，主动调整，对经济的持续稳定健康发展会更有 利。
（二）投入产出问题
投入产出是各级各界都非常关心的问题。随着技术进步，信息化水平的提升，投资主体的多元，影响投入产 出效果的因素更加错综复杂。目前影响投入产出效果的因素主要以下方面：
投资方向的构成发生较大变化。特别是2000年以后，城市建设成为一项非常重要的任务，城市基础设施投 资理所当然地成为投资重点。1999年城市基础设施投入为34286万元，占全社会投资的比重为9.5％， 2000-2008年城市基础设施的投入为177.7亿元，占同时期全社会投资的比重为13.3％。与工业投资不同， 工业项目一旦完工投产即有产出，对经济拉动是直接的，显性的；而基础设施是为整个经济发展创造条件、 提供平台，润物细无声，对经济的拉动作用是间接的，隐性的。
投资额的构成比例发生变化。每一项目的投资额按照其构成分为建筑工程投资，安装工程投资，设备投资， 其他费用，建安工程投资和设备投资直接关系到生产能力的形成，其在总投资额中的比例越高，则日后的产 出相应的更大。但是，从我们最近几年的调查情况看，总投资额中其他费用上升较快，建筑工程中的非生产 性设施投资增加较多，已完建筑工程中的闲置扩大是影响投资效果的不可忽视因素。2000年以前，建安工 程投资和设备投资占总投资的比例为85.9％，而2000年以后，则下降到77.1％。
项目建成未达产影响不可忽视。在土地成为稀缺资源以后，土地成为各投资主体首要的猎取对象，在调查中 了解到：超前、超量获取资源，延缓后续的生产设备投资进度等现象不同程度存在。在公共的、稀缺的土地 资源转为业主的私有财产之后，并未能如其计划的那样形成足够的有效产出，是影响投入产出效果的因素之 一。
四、提高固定资产投资对经济增长贡献的几点思考
第一，固定资产投资重“量”更要重“质”。投资决定未来。在比较发达的东部地区，这样一个年工业固定资产 投资150亿的县域而言，每年保持一个比较高数量的投入势在必然，但同时必须重质，尤其是要选准投资的 方向。
第二，高度重视存量投资品的价值挖掘。固定资产投资形成的投资品是经济增长的基础。既要通过不断的新 增投入，形成新的投资品为经济发展加油，又要高度重视现有的、历年积存的存量投资品的价值挖掘，通过 优胜劣汰、有序转接，发挥其潜能。
第三，加强对投资活动的引导管理。投资主管部门要加强对企业投资项目的事前引导，事中和事后监督检查 ，同时规范各类投资主体的投资行为和政府的投资管理活动，提高投资活动的有效性。
（作者单位：绍兴县普查中心）